本周巴西大豆價格上漲，主要受到國際油價飆升以及芝加哥大豆上漲的支持。

　　截至3月6日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋131.18雷亞爾(約24.99美元)，比一周前的126.83雷亞爾(約24.69美元)上漲3.43%，但較2025年底的141.01雷亞爾下跌6.97%。當周芝加哥5月大豆上漲2.56%，報1200.75美分/蒲，為2024年6月以來的最高價。

　　2025年巴西大豆價格上漲1.13%，這也是三年來首次上漲，主要因為對中國的需求強勁增長，抵消了供應創紀錄的壓力。2024年下跌2.2%，2023年下跌22.7%。

　　巴西大豆收獲完成41.7%，落后于歷史均值

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)周一發布的作物進展報告稱，截止2026年2月28日，巴西2025/26年度大豆收獲進度為41.7%，高于上周修正后的31.9%(之前報告為32.3%)。最新進度仍低于去年同期的48.4%，但是高于五年同期均值38.4%。

　　在馬托格羅索，收獲進度為81.3%，一周前71.2%，去年同期80.4%，五年均值75.1%。在帕拉納州，收獲進度為37%，一周前30%，去年同期49%，五年均值31.6%。目前南里奧格蘭德州尚未開始收獲大豆。

　　ANEC將2月份巴西大豆出口量調低到890萬噸，3月份出口1609萬噸

　　ANEC本周估計2月份巴西大豆出口量為890萬噸，比一周前預估的1069萬噸減少了100多萬噸，也低于2025年2月底972.6萬噸，因為強降雨導致出口延遲。

　　ANEC估計3月份大豆出口量將增加到1609萬噸，高于去年同期的1570萬噸。

　　巴西大豆產量預期調整

　　3月5日，AgroConsult預測巴西2025/26年度大豆產量為1.831億噸，比1月份預測值1.822億噸高出85萬噸，比上年增長6.4%，這將創下新的紀錄。豐收考察的實地評估結果只是部分結果，因為該公司尚未考察南里奧格蘭德州，而該州的大豆產量損失可能高達200萬噸，原因是年初天氣干燥炎熱。

　　3月5日，農業資源公司(AgResource Brasil)將巴西大豆產量預測上調至創紀錄的1.8243億噸。平均單產預計為每公頃62.43袋，種植面積為4870萬公頃。

　　3月2日，斯通艾克斯(StoneX)將2025/26年度巴西大豆產量預期值調低到1.778億噸，比此前預測的1.816億噸調低380萬噸或2.09%，但是調低后的產量仍然為創紀錄水平。該公司分析師表示，天氣問題對作物造成了一定程度的損害，尤其是在南里奧格蘭德州的降雨姍姍來遲，而且極不規律。由于南里奧格蘭德州的大豆生長周期比其他州晚，未來幾周可能進一步修正預測。

　　3月2日，咨詢AgRural表示，由于南里奧格蘭德州受干旱影響導致產量下降，2025/26年度巴西大豆產量調低到1.78億噸，較1月26日的預測值1.81噸調低了300萬噸。這也是最近第二家調低巴西大豆產量預期的機構。2月27日，Safras & Mercado將巴西大豆產量預估調低156萬噸，從此前預測的1.7928億噸下調至1.7772億噸，主要原因是南里奧格蘭德州遭遇氣候壓力，單產前景惡化。

　　2月12日，巴西國家商品供應公司(CONAB)預計2025/26年度巴西大豆產量達到創紀錄的1.77985億噸，較上月調高186萬噸，同比增長3.8%。大豆出口將達到1.1219億噸，較上月調高40萬噸，高于上年修正后的1.0818億噸。期末庫存調高到1187萬噸，高于上月預測的1130萬噸，高于2024/25年度的1019萬噸。

　　2月10日，美國農業部預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.80億噸，較上月預測值調高了200萬噸，同比增長850萬噸或4.96%;壓榨調高100萬噸至6100萬噸，高于上年的5800萬噸;出口維持1.14億噸不變，高于上年的1.0314億噸;進口維持50萬噸不變;期末庫存調高100萬噸至3791萬噸。

　　巴西大豆銷售進度為33.9%

　　咨詢機構Safras & Mercado周五表示，截至2月6日收集的數據，巴西2025/26年度大豆銷售量已達到預計產量的33.9%，比上個月增長了3.6個百分點，但是落后于去年同期的42.4%，也低于五年同期平均進度45.1%。

　　基于Safras的大豆產量預期值1.793億噸，農戶已經銷售5986萬噸大豆。

　　上周雷亞爾匯率下跌3.14%

　　周五雷亞爾匯率為5.2941雷亞爾兌換1美元，比一周前的5.1328下跌3.14%。

　　2025年底雷亞爾匯率為5.5098，較2024年底的6.1787上漲10.83%，仍為今年全球走勢最為強勁的貨幣之一。作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.2941雷亞爾