【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場小幅回升，市場對美國關稅動蕩可能影響美豆出口前景的擔憂有所緩解，盤中豆油和豆粕同步上漲。農業咨詢機構AgRural表示，截至2月19日，巴西大豆收割進度已達到30%，落后于去年同期的39%。受巴西大豆收割進度放緩影響，巴西全國谷物出口商協會(Anec)表示，巴西2月大豆出口預計為1069萬噸，低于此前一周預測的1146萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，上周阿根廷中部和北部的降雨改善大豆生長條件，有助于緩解大豆產量下降壓力。

　　【大豆】假期后東北產區大豆現貨報價漲勢趨緩，保持優質優價狀態，各地39.5%蛋白含量的商品豆報價仍在2.3元/斤以上。產區大豆貿易尚未全面恢復，基層大豆余糧不多，豆價底部支撐較強。周二豆一期貨市場未能延續節前漲勢，各合約收盤價格均小幅回落，追高情緒有所下降，但技術上仍保持反彈節奏。國產大豆市場相對獨立，受產業政策和現貨市場影響較大。豆一期貨本輪上漲行情主要是需求驅動，在現貨保持抗跌狀態下，豆一期貨底部支撐點和交易區間將明顯上移。

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價穩中偏弱，局地下跌10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3050-3170元/噸，東莞菜粕報價持穩至2450元/噸。節后油廠陸續復工生產，飼企和貿易商以消化節前庫存為主，入市采購積極性不高，豆粕庫存有望逐步攀升。周二國內粕類期貨市場反彈受阻震蕩收低，呈現粕弱油強特征，夜盤止跌回升，持倉大幅增加。春節期間巴西大豆收割進度落后暫緩供應壓力，但美國關稅和貿易政策的不確定性削弱美豆反彈的持續性。國內豆粕供需穩定，遠期供應形勢保持寬松預期，進口大豆采購成本整體變動不大，國內粕類期貨市場漲能依然受限。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場再刷新高，美國生柴政策引發的豆油需求炒作仍在持續。周二馬來西亞棕櫚油市場連續第三日收低，受到出口需求疲軟和馬幣走強的拖累。船貨檢驗機構發布的高頻數據顯示，2月1-20日出口數據環比下降8.9%-12.6%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，2月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比減少22.24%。馬來西亞棕櫚油委員會(MPOC)表示，因供應趨緊、印度需求改善以及美國豆油價格堅挺等因素，預計3月份毛棕櫚油價格將位于4000-4300馬幣/噸的區間內波動。周二國內油脂期貨市場承接假日期間外盤強勢整體跳空高開，呈現補漲行情，節前弱勢節奏得到部分改善。馬來西亞棕櫚油因出口拖累而沖高回落，國內棕櫚油期貨回補日內跳空缺口，日K線五連陰，在三大油脂中表現依然偏弱。地緣政治以及美國生物燃料需求繼續為CBOT豆油價格強勢運行提供支撐，國內油脂板塊因基本面差異有望再現差異化行情。