【豆類基本面】受美豆對華出口回暖預期提振，周三CBOT大豆期貨市場震蕩收高，盤中豆油和豆粕同步上漲。在美國總統宣布對全球商品加征新的10%普遍稅率后，中方表示堅決反對的同時也愿意與美方展開磋商。市場評估中美大豆貿易不會因此再度中斷。農業咨詢機構AgRural表示，截至2月19日，巴西大豆收割進度已達到30%，落后于去年同期的39%。盡管巴西大豆即將迎來創紀錄收成，但南部產區天氣不佳、阿根廷持續干旱正引發市場對最終產量和出口潛力的擔憂。南美大豆正處于天氣敏感期，天氣預報顯示，未來6-15天巴西中部和潘帕斯地區依然干旱。

　　【大豆】東北產區大豆現貨報價保持堅挺，保持優質優價狀態，大豆貿易陸續重啟?；鶎哟蠖褂嗉Z不多，豆價底部支撐較強。周三豆一期貨市場止跌回升震蕩收高，盤中再探新高，節后資金回流，持倉大幅增加，技術上保持反彈節奏。國產大豆市場相對獨立，受產業政策和現貨市場影響較大。豆一期貨本輪上漲行情主要是需求驅動，在現貨保持抗跌狀態下，豆一期貨的底部支撐點和交易區間均顯著提升。

　　【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價小幅回升，多地上漲10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3060-3180元/噸，東莞菜粕報價下跌20元/噸至2430元/噸。國內油廠尚未全面復產，飼企和貿易商以消化節前庫存為主，采購積極性不高，油廠挺粕動力受限。周三國內粕類期貨市場止跌回升增倉上漲，豆粕期貨升至逾兩個月高位。巴西大豆收割進度落后以及南美局部旱情提振美豆市場保持強勢，成本支撐疊加進口大豆通關題材擾動，豆粕期貨市場買盤人氣回升，快速趕上美豆運行節奏。國內現貨供需平穩，進口大豆供給保持寬松預期，國內粕類期貨市場向上突破的難度較大。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場繼續震蕩攀升，美國生柴政策引發的豆油需求炒作仍在持續，美國環保署即將向白宮提交新的生物燃料混合量授權提案，該規則可能在3月底以前最終確定。周三馬來西亞棕櫚油市場連續第三日下跌，出口需求疲軟限制市場回升。船貨檢驗機構發布的高頻數據顯示，2月1-25日出口數據環比下降12.1%-16.1%。馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的數據顯示，2月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比下降12.29%。節日期間國內油脂供銷幾乎停滯，庫存整體平穩，現貨貿易陸續恢復。據統計，截至上周末，國內三大食用油庫存總量為197.66萬噸，周度增加0.87萬噸。周三國內油脂期貨市場整體震蕩收漲，豆油期貨領漲觸及逾三周高位，棕櫚油期貨沖高回落漲幅較小，夜盤油脂板塊整體表現偏弱。馬來西亞棕櫚油因出口下滑而連續回落，成本聯動以及國內棕櫚油到港量增加限制盤面回升。CBOT豆油保持升勢，國內豆油期貨在買盤情緒提振下較為抗跌。菜油基本面較平穩，行情缺少獨立性。整體來看，國內油脂市場主動上漲動力不足，易出現跟跌不跟漲局面。