截至2025年5月9日當周，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆粕期貨基準合約收低0.9%，連續四周下跌，因阿根廷大豆產量前景改善，美豆粕出口面臨激烈競爭壓力。美國新豆播種進展順利，基金持續增加對豆粕的看空押注，也對豆粕構成額外壓力。

　　在頭號豆粕供應國阿根廷，大豆收獲已達45%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所將大豆產量調高140萬噸至5,000萬噸，高于當前美國農業部預估的4900萬噸(自2月份以來尚未調整過)。阿根廷供應增加將對美國豆粕出口構成更為激烈的競爭壓力。

　　從需求面看，截至5月1日當周，2024/25年度美國豆粕凈銷量11萬噸，較上周減少65%，較四周均值減少51%。2024/25年度前三個季度美國豆粕出口銷售總量為1246萬噸，同比增長9.8%;美國農業部預測全年增長8%。

　　盡管美中貿易談判臨近，但是芝加哥豆粕表現平淡，缺乏明確方向。豆粕自今年初以來走勢疲弱，主要因供應充裕及飼料需求缺乏爆發性增長支撐。油粕套利也持續壓制豆粕反彈空間(今年迄今芝加哥豆粕下跌10%而豆油上漲19%)。

　　基于美國農業部壓榨周報的計算結果，截至2025年5月2日當周，美國大豆壓榨利潤為每蒲2.16美元，比一周前下跌5.3%。伊利諾伊州大豆加工廠的48%蛋白豆粕現貨價格為每短噸287.08美元，一周前為289美元。

　　總體看來，交易商普遍認為市場正在等待兩大關鍵節點：其一是美中貿易會談可能對市場情緒產生較大影響;其二是下周一發布的供需報告將提供新作豆粕供應及消費預估，成為短線走勢重要風向標。

　　持倉數據顯示基金繼續堅決看空豆粕，截至5月6日，投機基金在豆粕期貨以及期權部位持有創紀錄的103,457手凈空單，比一周前增加5%。下面是一周期市述評：

　　5月5日，豆粕期貨收盤下跌，受到農產品期市整體疲弱及空頭拋售的壓力。

　　5月6日，豆粕期貨收盤下跌，追隨鄰池大豆和豆油市場的跌勢。

　　5月7日，豆粕期貨收盤溫和上漲，主要受到技術性買盤的支持。

　　5月8日，豆粕期貨收盤下跌，主要原因是豆粕出口銷售不振。

　　5月9日，豆粕期貨收盤互有漲跌，呈現近弱遠強的趨勢。

　　5月9日收盤時，5月豆粕期約比一周前下跌3美元，報收287.2美元/短噸;7月期約比一周前下跌2.8美元，報收294.1美元/短噸;12月期約比一周前下跌1.2美元，報收303.0美元/短噸。