【豆類基本面】受美國國內需求強勁和生物燃料前景樂觀提振，周四CBOT大豆期貨市場震蕩上漲，盤中豆粕下跌豆油大漲。美國2026年生物燃料摻混配額可能在3月初敲定，預計將提振美國豆油需求。全美油籽加工商協會(NOPA)發布的壓榨月報顯示，美國2025年12月大豆壓榨量跳增至單月紀錄第二高位，達到2.2499億蒲式耳，環比增加4.1%，同比增加8.9%。巴西作物機構Conab在周四發布的最新預估中表示，巴西大豆產量將達到創紀錄的1.7612億噸，而農業綜合企業咨詢機構Agroconsult預計的巴西大豆產量高達1.822億噸。咨詢公司AgRural發布的報告顯示，截至上周四，巴西大豆收割率0.6%，高于去年同期的0.3%。美國農業部在1月供需報告中預計巴西和阿根廷大豆產量分別為1.78億噸和4850萬噸。

　　【大豆】東北產區大豆現貨價格整體持穩，高蛋白大豆供應偏緊，部分區域39%蛋白含量的商品豆價格維持在2.2元/斤附近。本周二中儲糧組織的30000噸國產大豆購銷雙向競價交易全部成交，今日將進行30223噸國產大豆購銷雙向競價交易。周四豆一期貨市場止跌回升小幅收高，2605合約日K線結束五連陰收陽，技術賣壓略有緩解。中儲糧增加調控力度，對豆一期貨市場反彈行情造成較強干擾。關注大豆拍賣成交情況以及產區現貨市場動態，豆一期貨市場回調壓力得到釋放，價格交易區間有望再度回升。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價穩中偏強，局地上漲10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3080-3170元/噸之間。東莞菜粕報價下跌20元/噸至2450元/噸。豆粕庫存回落疊加節前備貨需求回升，多地現貨成交放量，提升油廠挺粕動力。中加貿易談判仍在進行，雙方互降關稅預期較高，菜粕現貨承壓連跌。周四國內粕類期貨市場延續震蕩偏弱狀態，菜粕期貨繼續向去年10月中旬技術低點逼近。巴西大豆豐產預期逐步兌現，南美天氣保持正常，無力為市場帶來額外支撐，美豆市場尚未止跌。12月進口大豆量高于預期，進口大豆拍賣全部成交，一季度國內供應將保持寬松。在供給壓力與成本下行驅動下，國內粕類期貨市場有望保持震蕩偏弱節奏，并跟隨外盤呈現粕弱油強特征。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場強勢大漲，受到美國生物燃料樂觀前景的提振。周四馬來西亞棕櫚油市場繼續震蕩回落，持續消化印尼取消B50計劃的影響，但夜盤受CBOT豆油強勢提振收復大部分跌幅。據船貨檢驗機構ITS估計，馬來西亞1月1-15日棕櫚油出口環比增幅達到18.6%。印尼政府官員表示，由于技術和資金方面的考慮，印尼已取消今年推行強制性B50棕櫚油基柴油的計劃，并將繼續使用B40。周四國內油脂期貨市場整體表現偏弱，但夜盤受外盤油脂暴漲提振而強勢反彈。印尼取消2026年實施B50計劃，棕櫚油需求增長預期落空，棕櫚油定價邏輯生變，較其他油脂的超高價差有望得到合理修正。美國生物柴油炒作情緒急劇升高，緩解印尼政策調整對油脂市場的弱勢拖累，國內菜油和豆油低位買盤活躍，表現出較強抗跌性。目前外部油脂市場多空交織，市場情緒頻繁切換有望加劇盤面震蕩，行情連貫性仍需進一步觀察。