【豆類基本面】周四CBOT大豆期貨市場小幅上漲，延續近期橫盤整理狀態，盤中豆油和豆粕均小幅回升。美國農業部在月度供需報告中下調2025/2026年度美豆出口預測值，同時調高美豆壓榨數量，并維持巴西和阿根廷大豆產量預估不變，分別為1.8億噸和4800萬噸。美國2026年大豆即將進入播種季，美國農業部預計美豆播種面積較上年提升。農業咨詢公司AgRural表示，截至4月2日，巴西大豆收割率達到82%，低于上年同期的87%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷近期降雨有助于改善該國晚播大豆生長，降雨將導致收割工作延遲。南美天氣窗口逐步收窄，全球大豆供應保持寬松局面。

　　【大豆】東北產區大豆現貨報價上漲，優質優價現象較為突出。中儲糧周四進行的30260噸國產大豆雙向競價交易成交率為22%，今日將進行100896噸2022年產國產大豆競價銷售，上周拍賣成交率為43%。周四豆一期貨市場強勢反彈打破近日橫盤整理狀態，持倉大幅增加，資金面看漲預期全面回升，夜盤繼續擴大漲幅。豆一期貨市場自3月中旬展開回調行情，階段性調整壓力得到釋放。東北新季大豆面積預計下降且種植成本升高，豆一期貨市場價格底部明顯抬升。中儲糧儲備大豆充足，預計高價區間將有大量國產大豆投放市場，而高價對需求的抑制效應也將顯現，需注意獲利回吐壓力對豆一期貨獨立反彈行情的干擾。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價繼續回落，各地跌幅在10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2960-3040元/噸，東莞菜粕報價上漲20元/噸至2260元/噸。油廠開工率偏低，預計本周壓榨量在150萬噸左右，豆粕庫存連續下降。雜粕替代需求回升，價格相對偏強。終端養殖虧損程度擴大，飼企采購積極性不高。供需雙弱削弱油廠挺粕動力，豆粕現貨尚未止跌。周四國內粕類期貨市場震蕩偏強小幅回升，資金大量移倉換月。美國農業部月報在即，預計數據調整幅度不大。巴西大豆收割近尾聲，創紀錄產量壓力持續兌現。美豆進入播種期，面積預增提振產量前景。港口大豆供給寬松，國內養殖需求低迷，粕類期貨市場仍缺少上行驅動。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場小幅回升，受到原油止跌反彈的提振。周四馬來西亞棕櫚油市場收盤上漲逾1%，受到低位買盤和原油上漲的支撐。MPOB將于今日發布3月供需報告，調查顯示，由于出口增長幅度超過產量增幅，馬來西亞3月底棕櫚油庫存可能錄得三年來最大降幅，預計環比下降19.2%至218萬噸。中東局勢不穩加劇金融市場情緒波動。周四國內油脂期貨市場小幅上漲，夜盤繼續擴大漲幅，霍爾木茲海峽再次關閉引發原油反彈，油脂市場拋壓暫緩，市場情緒跟隨原油波動。印尼能源部發布部長令，要求到2028年所有生物柴油用戶將轉為B50標準。印尼積極推進生柴政策，將導致國際棕櫚油價格較豆油的高升水狀態長期存在。國內油脂供需基本面平穩，對油脂價格驅動有限。中東局勢錯綜復雜，市場情緒頻繁切換容易引發油脂盤面反復震蕩。今日重點關注馬來西亞3月棕櫚油庫存降幅，合理控制持倉規避報告不確定性風險。