【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場震蕩收低，美歐緊張關系引發金融市場動蕩，來自南美大豆的競爭壓力也令買盤受限。巴西大豆陸續進入收割期，創紀錄的產量預計將在未來幾個月主導全球大豆出口業務。農業咨詢機構AgRural表示，截至上周四，巴西大豆收割率為2%，超過去年同期報告的1.7%。咨詢公司Safras&Mercado將巴西大豆產量預測值從1.7876億噸上調到1.7928億噸。巴西全國谷物出口商協會(Anec)預計1月巴西大豆出口量為379萬噸，是上年同期的三倍多。阿根廷中南部地區近期氣溫上升和干旱導致土壤濕度下降，作物生長狀況惡化。美國農業部在1月供需報告中預計巴西和阿根廷大豆產量分別為1.78億噸和4850萬噸。

　　【大豆】東北產區低蛋白大豆現貨價格回落，高蛋白大豆供應偏緊，保持優質優價特征，部分區域39%蛋白含量的商品豆價格維持在2.2元/斤附近。今日中儲糧將進行33058噸國產大豆購銷雙向競價交易，上周組織的兩場雙向競價交易均全部成交。周二豆一期貨市場震蕩偏強整體小幅回升，2605合約仍處回升乏力狀態。國產大豆市場相對獨立，受產業政策和現貨影響較大。隨著現貨市場出現松動以及技術賣壓仍在持續，豆一期貨市場有望維持震蕩回調狀態向下尋找支撐。

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價穩中偏弱，局地下跌10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3060-3160元/噸之間。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2380元/噸。油廠周度大豆壓榨量連續下滑，豆粕產出下降的同時節前備貨需求回暖，豆粕庫存下降為價格抗跌提供支撐。據統計，截至上周末，國內豆粕庫存量為94.8萬噸，周度減少4.96萬噸。周二國內粕類期貨市場先抑后揚探底回升，利空題材釋放疊加豆粕庫存回落，盤面下行壓力暫緩。巴西大豆豐產預期逐步兌現，中方基本完成1200萬噸美豆計劃，但目前美豆出口量同比偏低1000萬噸，供給壓力令美豆缺少上行驅動。國內市場供需平穩，供應壓力不斷后移，豆粕庫存下滑對粕價的影響有限，粕類期貨市場整體仍處于震蕩偏弱節奏。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場反彈乏力，延續震蕩行情。周二馬來西亞棕櫚油市場震蕩回升，受助于產量下滑且出口前景改善。據船貨檢驗機構估計，馬來西亞1月1-20日棕櫚油出口環比增幅在8.64%-11.4%。南部半島棕櫚油壓榨協會(SPPOMA)公布的數據顯示，1月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環比下降18.42%。棕櫚油產量下降、出口增加有助于緩解庫存壓力。據統計，截至上周末，國內三大食用油庫存總量為210.34萬噸，周度下降3.83萬噸，其中豆油庫存下降6.88萬噸，食用棕櫚油和菜油庫存分別增加1.64萬噸和1.41萬噸。周二國內油脂期貨市場整體震蕩回升，棕櫚油期貨領漲，豆油期貨增倉上漲保持反彈節奏，菜油期貨呈現震蕩跟漲狀態。馬來西亞棕櫚油產量下降以及出口改善，基本面向好改善市場預期，買盤重新凝聚推動盤面走強。國內豆油庫存顯著下降，需求旺季強化油強粕弱特征。中加重啟油菜籽貿易的利空影響仍在釋放，關注南方凍雨天氣對油菜生長的影響，菜油市場走勢仍較被動。整體來看，油脂市場回歸各自基本面，有望維持分化行情。