【豆類基本面】因預計降雨阻礙播種以及中東局勢不確定性，周五CBOT大豆期貨市場小幅回升，盤中豆油和豆粕同步上漲。美豆播種尚處初期，此前局部產區的旱情有望因降雨改善，但市場擔心降雨可能導致播種進度放緩。世界氣象組織(WMO)表示，厄爾尼諾現象很可能在2026年年中出現，未來三個月，陸地表面溫度將普遍高于正常水平，將于將呈現不穩定態勢。巴西大豆收割近尾聲，機構評估的產量在1.8億噸左右，目前正值巴西大豆出口高峰期，預計4月出口量將超過1600萬噸。降雨影響日益減弱，但阿根廷大豆收割率仍創近年低位，目前僅完成10%收割工作，布宜諾斯艾利斯谷物交易所上調阿根廷大豆產量10萬噸至4860萬噸。南美天氣窗口逐漸關閉，市場的關注點從南美切換到北美，全球大豆供應寬松格局持續深化仍限制豆價回升。

　　【大豆】東北產區大豆現貨報價趨穩，優質優價現象較為突出?；鶎蛹Z源見底，庫存主要集中于貿易環節，貿易商挺價情緒依然較高，企業多維持剛需采購。中儲糧發布公告，今日進行22615噸國產大豆購銷雙向競價交易。周五豆一期貨市場遭遇拋壓大幅下跌，持倉大幅減少，短線獲利資金離場，日K線三連陰，技術賣壓顯著升高。豆一期貨沖高后引發套保壓力集中釋放，注冊倉單大幅增加，此前的交割擔憂被證偽。此外，國產大豆和進口大豆價差再度拉大將抑制國產大豆需求。豆一期貨底部支撐平臺明顯上移，低位買盤有望限制此次回調空間。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價小幅波動，局地漲跌10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2880-2950元/噸，東莞菜粕報價上漲10元/噸至2270元/噸。進口大豆到港量回升，油廠開工率逐步提高，飼企采購豆粕意愿偏低，豆粕庫存形勢有望好轉。美豆連跌打壓市場看漲信心，遠期供應寬松預期制約粕價回升。周五國內粕類期貨市場走勢偏弱震蕩收低，短暫的反彈勢頭受挫，期價重回此前整理區間。當前正值巴西大豆出口高峰期，二季度國內供應保持寬松預期，生豬去產能化節奏持續推進，國內需求端支撐力不足。如缺少美豆減產題材提振，國內粕類期貨市場上行空間有限。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場微幅收漲，延續高位震蕩狀態。周五馬來西亞棕櫚油市場小幅回升，中東局勢的不確定性對盤面有支撐。機構發布的高頻數據顯示，4月1-20日馬來西亞棕櫚油出口環比下降25.57%-25.8%，同期產量環比增長31.13%。馬來西亞棕櫚油供需基本面依然偏弱。周五國內油脂期貨市場走勢分化收盤互有漲跌，豆油期貨減倉回落，棕櫚油期貨探底回升幾乎平收，菜油期貨增倉上漲。隨著進口大豆到港量增加，油廠壓榨量回升，豆油累庫預期升高削弱反彈動力。國內進口棕櫚油利潤修復，新增買船增加且有印尼B50政策支撐，棕櫚油市場仍有抗跌性。菜油庫存偏低緩解市場拋壓，但進口菜籽和菜油將陸續到港，供應寬松預期將削弱行情的獨立性。中東局勢復雜難測，市場情緒頻繁切換，油脂市場單邊驅動不足，品種間走勢可能因基本面差異而出現分化。