【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場因假日休市。全美油籽加工商協會(NOPA)發布的壓榨月報顯示，美國2025年12月大豆壓榨量跳增至單月紀錄第二高位，達到2.2499億蒲式耳，環比增加4.1%，同比增加8.9%。美豆壓榨量十分強勁，部分抵消美豆出口需求下降的影響。巴西中部地區降雨利于大豆作物生長發育。巴西大豆陸續進入收割期，創紀錄的產量預計將在未來幾個月主導全球大豆出口業務。農業咨詢機構AgRural表示，截至上周四，巴西大豆收割率為2%，超過去年同期報告的1.7%。阿根廷中部和南部地區干燥加重，不利于大豆作物生長。美國農業部在1月供需報告中預計巴西和阿根廷大豆產量分別為1.78億噸和4850萬噸。

　　【大豆】東北產區大豆現貨價格整體持穩，高蛋白大豆供應偏緊，部分區域39%蛋白含量的商品豆價格維持在2.2元/斤附近。上周中儲糧組織的兩場國產大豆購銷雙向競價交易均全部成交。周一豆一期貨市場沖高回落反彈遇阻，價格重心震蕩下移，買盤情緒受到商品普跌的拖累，技術表現依然偏弱。中儲糧增加調控力度，對豆一期貨市場反彈行情造成較強干擾。關注產區現貨市場和終端需求動態，豆一期貨市場在連續回調數日后尚未止跌，技術賣壓不減，短期內仍有慣性回調的可能。

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現貨報價多數企穩，局地上漲10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3070-3160元/噸之間。東莞菜粕報價下跌80元/噸至2370元/噸。1月進口大豆到港量預計下降，油廠周度大豆壓榨量預計降至200萬噸之下。節前需求回暖，為豆粕現貨提供支撐。中加達成貿易協議，菜粕現貨承壓大幅回落。周一國內粕類期貨市場延續弱勢，菜粕期貨破位領跌，豆粕期貨暫獲買盤支撐收復盤中部分跌幅，價格重心繼續回落。巴西大豆豐產預期逐步兌現，南美天氣無力為市場帶來額外支撐，美豆市場缺少上行驅動。進口美豆陸續到港疊加進口大豆拍賣，有助于穩定一季度國內供應。中加達成貿易協議，中國將大幅降低加拿大油菜籽進口關稅，中加油菜籽貿易恢復改善遠期供應。受菜粕市場弱勢拖累，豆粕期貨市場上行動力依然受限。

　　【油脂】周一CBOT豆油市場休市，技術上維持震蕩偏強節奏。周一馬來西亞棕櫚油市場幾乎持平，印尼取消B50生物燃料政策令市場承壓，但即將到來的節日需求給棕櫚油市場提供一些支撐。據船貨檢驗機構估計，馬來西亞1月1-15日棕櫚油出口環比增幅在17.5%-18.6%。南部半島棕櫚油壓榨協會(SPPOMA)公布的數據顯示，1月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環比下降18.42%。棕櫚油產量下降、出口增加有助于緩解庫存壓力。周一國內油脂期貨市場整體表現偏弱，菜籽油期貨領跌，豆油和棕櫚油期貨呈現跟跌狀態。中加油菜籽貿易即將重啟，菜油庫存緊張預期緩解引發的賣壓仍在釋放。關注南方凍雨天氣對油菜生長的不利影響。國內豆油春節前去庫預期疊加美國生柴需求炒作，豆油市場下行空間受限。印尼取消B50計劃的影響減弱，棕櫚油回歸基本面運行，馬來西亞高頻數據利好提升棕櫚油市場抗跌性。目前外部油脂市場多空交織，市場情緒易變，油脂品種在各自基本面指引下有望維持差異化行情。