【豆類基本面】因市場擔心美豆出口需求，周四CBOT大豆期貨市場自六周高位回落，盤中豆粕和豆油同步下跌。美國農業部在8月供需報告中大幅調高美豆單產，但同時下調美豆面積，致使2025年美豆產量低于預期。美國農業部公布的周度出口銷售報告顯示，截至8月7日當周，美國大豆出口銷售合計凈增75.54萬噸，其中舊作大豆凈銷售量為負37.76萬噸，大量合同被取消。巴西植物油行業協會(Abiove)將巴西舊作大豆產量由此前預估的1.697億噸調高至1.703億噸，該機構還將巴西大豆出口預估由1.09億噸調高至1.095億噸。巴西新季大豆將于9月開始播種，目前多家機構預測巴西大豆種植面積將繼續增加。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨整體走勢較為平穩。中儲糧今日將拍賣44196噸國產陳豆，此前拍賣成交率偏低。東北主產區作物整體長勢較好，本周產區天氣適宜大豆生長。周四豆一期貨市場反彈受阻大幅下跌，2511合約幾乎回吐周三全部漲幅，重回此前弱勢回調節奏。目前產區大豆處于生長關鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。南方新豆零星上市，缺少需求推動，豆價上行乏力。國產大豆維持供強需弱格局，短期情緒擾動結束，豆一期貨有望重回弱勢通道。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價小幅下跌，多地降幅在10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2980-3090元/噸之間。東莞菜粕報價下跌100元/噸至2540元/噸。美豆因產量下調繼續保持升勢，支撐國內豆粕價格抗跌。菜粕市場炒作情緒下降回歸理性。周四國內粕類期貨市場沖高回落整體下跌，菜粕2601合約回補周三大部分跳空缺口。鄭商所針對菜粕發布的風險警示起到為市場降溫的效果。中國進口商尚未采購美國新豆，目前預定的9月和10月船期大豆全部來自南美，四季度供給收緊預期為豆粕市場提供抗跌支撐。加拿大油菜籽因高額保證金難以進入中國市場，菜粕遠期供給存在缺口。隨著短期炒作情緒釋放，菜粕期貨在供需基本面指引下繼續縮小與豆粕價差的概率依然較大。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場高開低走大幅下跌，技術上失守60日均線，多項指標再度轉弱。周四馬來西亞棕櫚油市場結束四連漲震蕩收低，受到獲利了結以及印尼行業組織力促推遲實施B50計劃的影響。市場傳言印尼棕櫚油協會(GAPKI)請求印尼政府推遲B50摻混政策實施時間，以防止造成棕櫚油出口減少。印度7月棕櫚油進口下降，但豆油進口大幅增加。周四國內油脂期貨市場反彈受阻整體回落，菜油期貨領跌，釋放中國對加拿大油菜籽實施反傾銷措施引發的政策升水。菜油市場非理性炒作情緒迅速降溫，并帶動豆油和棕櫚油期貨部分獲利多頭減持。成本高企為國內棕櫚油市場帶來支撐，進口油菜籽供給收緊將逐步體現，豆油出口強勁且成本攀升。整體來看，油脂板塊利多預期猶存，但連續上漲后累計的獲利盤較為豐厚，不排除高位拋壓扭轉市場預期并引發行情急轉直下的可能。