近日美國國內的生物燃料摻混政策有望出臺支撐豆油價格，令美國大豆壓榨需求強勁，加之阿根廷大豆產區干旱引發減產預期，而巴西產區洪澇等災害令大豆收割上市進度放緩，疊加中東地區爆發的美伊戰爭讓全球原油價格飆升，多因素利多美國大豆需求后支撐CBOT大豆期價主力合約最高漲至1185美分/蒲式耳，為2024年6月14日以來高點。

　　原油價格上漲提振CBOT大豆價格

　　近期中東地區爆發的美伊戰爭導致霍爾木茲海峽被關閉，這是連接波斯灣與阿曼灣的關鍵水道，也是中東主要產油國的原油出口必經之路，若持續關閉后全球原油供應將受阻，供應減少后將直接推動原油價格上漲。近日國際原油價格出現明顯上漲將導致海運費增長，加之生物柴油的經濟性增強后推動豆油需求上升，進而帶動美國大豆價格走強。

　　美生物燃料政策利多美國大豆市場

　　美國2026—2027年的生物燃料摻混義務配額最終方案有望在3月底前出爐，加之美國財政部發布了清潔能源生產稅收抵免，這增加了美國國內對豆油需求，在推動CBOT豆油期貨價格走高的同時對美盤大豆價格帶來提振，令美國國內壓榨需求明顯增加。據美國農業部報告顯示，美國1月份的大豆壓榨量為2.2786億蒲式耳(相當于683.6萬短噸)，比12月份的2.2986億蒲式耳下降0.87%，較2025年1月的2.1255億蒲式耳增長7.2%，這也是1月的歷史最高值。

　　南美產區不利天氣利于美大豆出口

　　雖說近期南美部分產區天氣有所改善，在一定程度上阻止了阿根廷干旱地區大豆產量進一步下降的趨勢。而巴西大豆收割工作繼續展開，據巴西國家商品供應公司(CONAB)發布的作物進展報告稱，截止2026年2月21日，巴西2025/26年度大豆收獲進度為41.7%，低于去年同期的48.4%，但是高于五年同期均值38.4%。因巴西大豆上市速度放緩，且目前需要出口的大豆及玉米等作物較多，不少運輸大豆的卡車需要排隊才能將大豆運輸至港口裝船后用于出口，這在一定程度上令美國大豆出口銷售窗口延長，對美國大豆市場提供支撐。

　　在原油價格上漲、生物柴油政策利于豆油消耗令壓榨需求強勁，阿根廷減產且巴西大豆出口緩慢令美國大豆出口銷售前景改善，支撐美盤大豆期價近期出現一路高歌猛進的走勢。