上周巴西大豆價格連續第二周上漲。

　　截至2月20日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋128.49雷亞爾(約24.81美元)，比一周前的127.27雷亞爾(約24.36美元)上漲0.96%，但較2025年底的141.01雷亞爾下跌8.88%。當周芝加哥3月大豆上漲1.59%，報1133美分/蒲。

　　2025年巴西大豆價格上漲1.13%，這也是三年來首次上漲，主要因為對中國的需求強勁增長，抵消了供應創紀錄的壓力。2024年下跌2.2%，2023年下跌22.7%。

　　巴西大豆收獲完成24.7%

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)周一發布的作物進展報告稱，截止2026年2月14日，巴西2025/26年度大豆收獲進度為24.7%，高于一周前的17.4%，去年同期25.5%，低于五年同期均值27.1%。在馬托格羅索，收獲進度為60.7%，一周前46.8%，去年同期47.3%，五年均值59.9%。在帕拉納州，收獲進度為20%，一周前14%，去年同期33%，五年均值22.4%。

　　ANEC將2月份巴西大豆出口量調低到1146萬噸

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)的周度調查顯示，2026年2月份巴西大豆出口量估計為1146萬噸，低于一周前預估的1170.8萬噸，比去年2月的972.6萬噸增長17.8%。1月份巴西大豆出口量為244萬噸，同比增長117%，創下歷史同期最高紀錄，超過2014年同期的前歷史峰值240萬噸。

　　ANEC負責人門德斯1月7日表示，2026年巴西大豆出口量將達到創紀錄的1.12億噸。2025年全年巴西大豆出口量為1.0873億噸，較2024年的9729萬噸增長11.8%，也超過了2023年的前歷史峰值1.013億噸。由于美國競爭加劇，2026年巴西對華大豆出口量將會降至7700萬噸，比2025年的8700萬噸減少約1000萬噸。

　　巴西大豆產量預期上調

　　2月12日，巴西國家商品供應公司(CONAB)預計2025/26年度巴西大豆產量達到創紀錄的1.77985億噸，較上月調高186萬噸，同比增長3.8%。大豆出口將達到1.1219億噸，較上月調高40萬噸，高于上年修正后的1.0818億噸。期末庫存調高到1187萬噸，高于上月預測的1130萬噸，高于2024/25年度的1019萬噸。

　　2月10日，美國農業部預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.80億噸，較上月預測值調高了200萬噸，同比增長850萬噸或4.96%;壓榨調高100萬噸至6100萬噸，高于上年的5800萬噸;出口維持1.14億噸不變，高于上年的1.0314億噸;進口維持50萬噸不變;期末庫存調高100萬噸至3791萬噸。

　　2月2日，塞拉瑞斯(Celeres)預計巴西2025/26年度大豆產量將達到創紀錄的1.813億噸，高于此前預測的1.772億噸，比2024/25年度增長5%。

　　2月2日，斯通艾克斯(StoneX)預計巴西2025/26年度大豆產量將達到創紀錄的1.8162億噸，高于此前預測的1.7761億噸，比2024/25年度增長7.6%。

　　1月26日，咨詢機構AgRural預測巴西大豆產量為1.81億噸，高于12月預測的1.804億噸，比上年產量高出950萬噸或5.54%。

　　1月22日，巴西植物油行業協會(ABIOVE)預測巴西大豆產量為1.77124億噸，高于上年的1.71481億噸。大豆壓榨量將達到創紀錄的6100萬噸，高于上年的5850萬噸。大豆期末庫存估計為919.5萬噸，高于上年的707.1萬噸 。

　　1月22日，對沖點全球公司預計巴西2025/26年度大豆產量將達到1.795億噸，高于此前預測的1.78億噸。截至1月16日，巴西大豆收割面積已達總面積的3%，高于前一周的1%。

　　1月16日，Safras Mercado分析師估計巴西25/26年度大豆產量將達到1.793億噸，高于11月份預測的1.7876億噸，同比增長4.3%。

　　1月15日，咨詢公司Agroconsult發布的報告顯示，巴西2025/26年度大豆產量將達到創紀錄的1.822億噸，比11月份的預測高出約400萬噸。

　　巴西大豆銷售進度為33.9%

　　咨詢機構Safras & Mercado周五表示，截至2月6日收集的數據，巴西2025/26年度大豆銷售量已達到預計產量的33.9%，比上個月增長了3.6個百分點，但是落后于去年同期的42.4%，也低于五年同期平均進度45.1%。

　　基于Safras的大豆產量預期值1.793億噸，農戶已經銷售5986萬噸大豆。

　　上周雷亞爾匯率上漲0.74%

　　周五雷亞爾匯率為5.1891雷亞爾兌換1美元，比一周前的5.228上漲0.74%。

　　2025年底雷亞爾匯率為5.5098，較2024年底的6.1787上漲10.83%，仍為今年全球走勢最為強勁的貨幣之一。作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.1891雷亞爾