截至8月22日當周，全球油籽價格全線上漲，其中芝加哥大豆升至兩個月高點，主要受到芝加哥豆油飆升以及傳聞中國恢復詢盤美國大豆消息的提振，暫時蓋過了對美國潛在豐產的擔憂，為市場帶來新的活力。

　　周五(8月22日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)的11月大豆期約報收10.585美元/蒲，比一周前上漲1.53%;8月船期1號黃大豆在美灣的現貨平均報價為每蒲11.125美元，上漲0.9%。12月豆粕報收每短噸291.5美元，下跌1%;12月豆油報收每磅55.32美分，上漲3.93%;泛歐交易所11月油菜籽期約報收475.50歐元/噸，上漲0.4%;加拿大11月油菜籽期約報收666.5加元/噸，上漲0.85%;阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸427美元(含33%出口稅)，上漲1.2%。ICE美元指數報收97.599點，比一周前下跌0.12%。

　　本周，全球大豆市場的最大亮點和不確定性來源，無疑是美國EPA關于小型煉油廠生物燃料豁免的裁決。在周五上午，EPA宣布，它對175份申請中的63份給予了完全豁免，對77份給予了部分豁免，并否決了28份。盡管豁免數量超出部分市場預期，但這一決定最大的積極影響在于，它消除了籠罩在生物燃料政策上空多年的不確定性。市場普遍認為，從2026年開始，生物柴油摻混需求將“全速前進”，這將顯著提振對豆油的需求。盡管部分煉油廠的豁免使得一些RINs(可再生燃料識別碼)被退回，但市場更看重的是，EPA將尋求公眾意見，以決定是否要求大型煉油廠彌補這些被豁免的量，這為未來需求提供了更強的預期。受此消息影響，豆油期貨價格經歷了一場極為劇烈的波動，最初因消息而下跌，但在幾分鐘內迅速反彈，并最終大漲1.45美分，快速收復了過去三周的跌幅，并有望挑戰合同高點。

　　除了政策利好，美國大豆的基本面也得到了市場的密切關注。備受矚目的“Pro Farmer”作物考察團在本周結束了其在中西部的實地考察，并發布了最終預測。報告預測，2025年美國大豆單產將達到每英畝53.0蒲式耳，總產量為42.46億蒲式耳。盡管這些數字略低于USDA此前的預測(單產53.6蒲式耳，總產量42.92億蒲式耳)，但仍處于歷史高位。考察團在伊利諾伊州、內布拉斯加州和南達科他州等地觀察到的強勁結莢情況，為這一豐產預期提供了堅實的基礎。然而，值得注意的是，盡管一些地區作物長勢良好，但部分地區如密蘇里州南部、伊利諾伊州南部等地仍面臨干燥天氣，需要降雨才能維持良好的收成。

　　在需求方面，出口銷售報告喜憂參半。新季大豆銷售強勁，尤其是墨西哥、西班牙和英國等買家對美國大豆的需求旺盛，但最大的不確定性依然是中國。盡管美國大豆協會致信特朗普總統，敦促其盡快和中國達成貿易協議，以推動美國大豆銷售，但中國迄今仍未購買任何新季美國大豆。中國7月份進口的大豆有高達89%來自巴西

　　總而言之，盡管美國豐產的預期依然存在，且中國需求持續缺席，但是生物燃料政策帶來的新需求前景，暫時成為了市場的主導力量。未來一周，市場將繼續關注美國大豆作物在關鍵生長期的表現，加拿大統計局的產量報告以及中國對新季美國大豆的購買動態。

　　下面是過去一周的重要信息摘要。

　　美國大豆優良率保持穩定，高于市場預期

　　美國農業部作物周報顯示，截至8月17日，美國大豆揚花率為95%，上周91%，去年同期94%，歷史均值95%。大豆結莢率為82%，上周71%，去年同期80%，歷史均值82%。大豆優良率為68%，一周前68%，去年同期68%，分析師預期為67%。

　　干旱監測報告顯示，截至8月19日，美國大豆處于干旱地區的比例為9%，一周前3%，去年同期8%。

　　美國全國海洋及大氣管理局(NOAA)周六發布的未來三天降雨云圖顯示，8月24日到8月27日，中西部大部天氣晴朗干燥，只有印地安納州和俄亥俄州的北半部有小雨，大平原的南部地區將會普降大雨，局部地區的雨量可能高達3.00英寸。

　　美國新豆出口銷售表現良好

　　美國農業部出口銷售報告顯示，截至2025年8月14日當周，2024/25年度美國大豆凈銷量減少5,700噸。2025/26年度凈銷售量為1,142,600噸，高于一周前的1,133,000噸，超過市場預期，也是年內最高單周銷售數量，創下1月以來最高水平。

　　2024/25年度迄今美國大豆銷售總量約5106萬噸，同比增長11.5%。相比之下，美國農業部預計全年出口比上年提高10.3%。

　　截至8月14日，2025/26年度美國大豆銷售總量達到585.51萬噸，同比減少22%，僅占到美國農業部全年出口目標的13%，而歷史平均水平為26%。目前仍未有對華銷售記錄。

　　出口商周二報告對墨西哥銷售228,606噸美豆，在2025/26年度交貨。

　　從FOB報價來看，美國大豆最便宜。8月22日，美灣大豆FOB報價為411美元/噸，比一周前上漲8美元;巴西大豆帕拉納瓜港口報價為441美元/噸，上漲3美元;阿根廷大豆上河報價429美元/噸，上漲7美元。

　　美國中西部實地考察：大豆產量預估數據低于美國農業部的預期

　　本周美國職業農場主公司組織年度中西部考察，對七大主產州的大豆和玉米作物進行實地考察?？疾旖Y果顯示，今年美國大豆產量預計為42.46億蒲式耳，平均單產為每英畝53.0蒲式耳。這兩個數據均低于美國農業部8月份預測的42.92億蒲和53.6蒲/英畝。

　　該公司稱，考察人員在田間發現大豆結莢數量強勁，尤其是在東部地區，但關鍵在于作物是否有足夠的水分來實現單產潛力。

　　西部地區的大豆結莢數量穩定，但大豆作物受到白霉病等病蟲害的困擾，這可能會降低單產。而且隨著考察路線進一步西移，大豆的病害壓力變得更加明顯。人們越往西走，就看到很多豆莢突然死亡。但這并不意味著我們的單產不好。大豆需要一些水分來利用大量豆莢所蘊含的部分潛力。

　　加拿大農業部大幅上調加拿大油菜籽產量預估

　　加拿大農業部(AAFC)發布的8月份供需報告顯示，2025/26年度加拿大油菜籽產量預計為2010萬噸，較上月份的預測值高出12.9%。此外，油菜籽期末庫存也比上個月翻了一番，達到220萬噸。加拿大農業部在報告中指出，7月份天氣炎熱干燥，但是8月份出現大范圍降雨，有助于恢復油菜籽產區的土壤墑情。

　　加拿大農業部指出，中國最近對加拿大油菜籽征收75.8%的關稅，導致期末庫存增加。這一聲明對加拿大油菜籽價格利空。然而，由于國內壓榨能力的擴大以及出口市場的可替代性，預計其影響將有所減弱。

　　IGC：2025/26年度全球大豆產量預估略微上調至4.3億噸

　　國際谷物理事會(IGC)發布的最新報告顯示，由于美國產量預估下調幅度低于其他國家的產量預估上調幅度，2025/26年度全球大豆產量預測略微上調至4.298億噸，同比增長1%。美國大豆產量預計為1.265億噸，較上月調低70萬噸。

　　全球大豆貿易預計達到創紀錄的1.837億噸，較上月預估高出50萬噸，比上年增加2.5%。中國大豆進口量預計為1.095億噸，較上月調高100萬噸，同比增加1.9%。

　　全球大豆期末庫存預計為8520萬噸，較上月調高180萬噸，同比減少0.8%。