CJ第一制糖決定將飼料·畜牧業務部門出售給荷蘭飼料企業De Heus。有評價稱：該公司正著手處于長期停滯狀態的非核心業務，以改善財務結構，并加快了以食品為核心的業務組合重組的步伐。

　　CJ第一制糖于10月1日公告，將向De Heus出售CJ Feed&Care等14家子公司。但年均銷售額約1,900億韓元的中國和緬甸業務未被列入出售范圍。目標子公司的企業價值評估約1.1萬億韓元，扣除約8,000億韓元的凈借款后，實際處置金額為2,109億韓元。合約簽署日為10月10日，交易最終完成時間預計在2026年內。

　　本次交易的特點是設定了盈利支付（Earn-out）條款。在2,109億韓元的確定對價中，2,000億韓元將在交易完成后分三年支付，并最終于2029年根據業績表現以0-3,500億韓元范圍內的金額進行結算。這意味著立即到賬的現金僅為109億韓元，其余款項將根據實際業績浮動支付。

　　韓華投資證券研究員韓裕貞（音）評價稱："考慮到大部分款項將在2026-2029年間與業績掛鉤支付，且原本預計虧損的中國、緬甸業務被排除在出售范圍外，本次交易通過減少預付款負擔和對沖畜牧業特有的周期風險，形成了更有利于買方De Heus的交易結構。"

　　通過此次出售，從2025年第四季度起F&C部門將從合并業績中排除，因此營業利潤下降在所難免。F&C業務2024-2026年的平均銷售額預估為2.3萬億韓元（大韓通運除外，占比12.8%），營業利潤預估為1,133億韓元（占比10.8%）。

　　盡管如此韓研究員仍對此次出售持積極評價。解釋道："通過此次出售非核心業務——飼料·畜牧部門，公司能夠重組業務結構，將重心聚焦食品領域。同時，由于被出售的飼料·畜牧部門負債率較高，預計到2025年末公司將實現財務結構改善。"他還特別強調："此次決定出售長期停滯不前的飼料·畜牧業務，體現了CJ第一制糖貫徹'選擇與集中'戰略的意志，我們認為這是公司分階段解決結構性課題的重要進程。"

　　韓華投資證券預測CJ第一制糖2025年銷售額為3.0067萬億韓元，營業利潤為1,502億韓元。