【豆類基本面】樂觀的貿易前景持續提振買盤，周五CBOT大豆期貨市場延續漲勢，升至2024年7月8日以來最高，延續粕強油弱格局。上周中美貿易談判取得重要成果，市場預期中國將擴大包括大豆在內的美國農產品采購計劃。美國農業部的全國農業統計服務局(NASS)周五表示，將在11月份發布幾份主要的農業報告，包括月度供需報告。農業咨詢機構AgRural表示，截至10月23日，巴西大豆種植率達到36%，與去年同期持平，該機構預估的巴西大豆產量為1.767億噸。巴西馬托格羅索州農業經濟研究所(Imea)的數據顯示，該州大豆播種面積已達到預估面積的76.13%，較上周增長16.08個百分點，過去五年平均播種進度為76.68%。

　　【大豆】華北黃淮大豆品質下降，部分需求轉向東北，為東北大豆市場帶來需求支撐，目前東北大豆現貨價格漲勢放緩維持平穩。上周中儲糧拍賣國產陳豆，因拍賣底價低于當地現貨，市場參拍熱情相對較高。周五豆一期貨市場呈現雙邊震蕩行情，多空雙方繼續在4100元/噸關口展開爭奪。國產大豆市場走勢相對獨立，中美大豆貿易陸續恢復，進口大豆成本升高緩解市場拋壓。豆一期貨升至前期技術高點附近漲勢放緩，如缺少現貨配合，調整壓力可能升高。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價小幅上漲，各地漲幅在10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2950-3020元/噸之間。東莞菜粕報價下跌10元/噸至2520元/噸。進口大豆供給寬松，油廠壓榨量保持高位，飼企采購較謹慎，豆粕庫存攀升。美豆連漲帶動進口大豆成本升高，油廠順勢提高粕價。周五國內豆粕期貨市場走勢分化，豆粕期貨承接美豆強勢繼續上行，菜粕期貨則因中加關系改善預期而承壓回落。有消息顯示，中美元首會晤后，中國進口商再購25萬噸美豆。中美大豆貿易快速恢復，豆粕市場遠期供給缺口風險快速下降。目前國內粕類期貨市場表現偏強，主要是美豆連漲推動的進口成本攀升所致。隨著遠期供給形勢好轉，國內粕類期貨市場上漲動力有望減弱。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場大幅下跌，技術上跌破9月下旬地點，弱勢特征明顯加強。周五馬來西亞棕櫚油市場震蕩收低，月線連續第二個月下跌。獨立檢驗公司AmSpecAgri發布的數據顯示，馬來西亞10月棕櫚油出口環比增加4.3%，ITS的同期增幅為5.2%。印尼棕櫚油協會(GAPKI)表示，受益于有利天氣和強勁價格，印尼2025年棕櫚油產量有望增長10%至5600萬噸左右，高于此前預估。周五國內油脂期貨市場整體表現偏弱，收盤不同程度下跌，夜盤繼續擴大跌幅。印尼預計2025年棕櫚油增產10%，降低市場對該國明年推行B50導致國際市場櫚油供給不足的擔憂。產地棕櫚油連續回吐此前價格升水，在三大油脂中重新建立價格平衡。進口成本連續回落，推動國內棕櫚油價格持續下行。加方積極尋求改善對華關系，加拿大菜籽恢復對華出口預期令菜油期貨價格重心大幅回落。豆油市場在棕櫚油和菜油的雙重拖累下，雖有抗跌表現，但上行驅動明顯受阻。目前內外盤油脂保持弱勢聯動，技術賣壓偏高，整體尚未止跌。