【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場幾乎持平，樂觀需求前景繼續提振市場抗跌，盤中延續粕強油弱格局。今日中美元首舉行會談，市場密切關注貿易局勢進展。由于美國政府持續停擺，市場無法獲得美豆出口和收割進度等關鍵數據。民間機構預計目前美國大豆收割率已過八成，2025美豆基本實現豐收預期。農業咨詢機構AgRural表示，截至10月23日，巴西大豆種植率達到36%，與去年同期持平，該機構預估的巴西大豆產量為1.767億噸。巴西全國谷物出口商協會(Anec)預計巴西10月大豆出口量為700萬噸，遠高于去年同期的443萬噸。

　　【大豆】全國秋收已近尾聲，黑龍江省秋收全面結束。華北黃淮大豆品質下降，部分需求轉向東北，提振東北大豆保持堅挺。中儲糧周二拍賣的66029噸國產陳豆成交率為34%，多為溢價成交，成交均價為3925元/噸，現貨需求延續回暖態勢。周三豆一期貨市場呈現震蕩行情，價格重心抬高，技術上保持反彈節奏。國產大豆市場走勢相對獨立，現貨持續回暖提振市場看漲預期，豆一期貨目前已升至前期技術高點附近，存在繼續沖高的可能。

　　【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價穩中小跌，局地下跌10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2930-3010元/噸之間。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2500元/噸。進口大豆供給寬松，油廠周度壓榨量在230萬噸，飼企采購較謹慎，豆粕庫存升至105萬噸，油廠挺粕動力受限。周三國內豆粕期貨市場沖高回落回吐部分漲幅，豆粕期貨資金繼續流出，反彈節奏有所放緩，延續粕強油弱狀態。有消息顯示，在中美元首會晤前中國進口商采購18萬噸美豆，12月-1月發運。明年一季度進口大豆供給逐步落實，粕價缺少持續上行動力。今日中美元首會晤后的大豆貿易相關政策對市場影響較大，值得密切關注。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場小幅收低，持續弱于豆粕。周三馬來西亞棕櫚油市場連續第四日下跌，受到印尼增產預期和馬幣上漲的拖累，夜盤拋壓減緩收復部分跌幅。印尼棕櫚油協會(GAPKI)表示，受益于有利天氣和強勁價格，印尼2025年棕櫚油產量有望增長10%至5600萬噸左右，高于此前預估。周三國內油脂期貨市場遭遇拋壓低開低走整體下跌，棕櫚油和菜油期貨刷新近3個月低點，豆油期貨觸及一個月低點，凸顯油弱粕強特征。馬來西亞棕櫚油產量增幅大于出口增幅，印尼2025年棕櫚油增產削弱B50炒作情緒。國內棕櫚油庫存攀升，內外盤弱勢聯動，技術破位恐引發新拋壓。中美、中加貿易關系修復預期同樣令豆油和菜油市場持續承壓。內外盤油脂弱勢共振，整體保持調整節奏。