【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場繼續上漲，受到貿易樂觀情緒的提振，盤中一度觸及15個月高點，呈現粕強油弱格局。中美雙方貿易團隊在吉隆坡談判中達成基本共識，市場預期中美大豆貿易即將恢復。由于美國政府持續停擺，市場無法獲得美豆出口和收割進度等關鍵數據。民間機構預計目前美國大豆收割率已過八成，2025美豆基本實現豐收預期。農業咨詢機構AgRural表示，截至10月23日，巴西大豆種植率達到36%，與去年同期持平，該機構預估的巴西大豆產量為1.767億噸。巴西全國谷物出口商協會(Anec)預計巴西10月大豆出口量為700萬噸，遠高于去年同期的443萬噸。

　　【大豆】全國秋收已近尾聲，黑龍江省秋收全面結束。華北黃淮大豆品質下降，部分需求轉向東北，提振東北大豆保持堅挺。中儲糧周二計劃拍賣的66029噸國產陳豆成交率為34%。周二豆一期貨市場止跌回升重啟漲勢，夜盤繼續擴大升幅，來自進口大豆成本上漲的提振效應明顯增強。國產大豆市場走勢相對獨立，在獲利回吐壓力得到釋放后，豆一期貨在現貨上漲和進口大豆成本升高的雙重提振下，有望繼續保持震蕩偏強狀態。

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價整體回升，各地上漲20-40元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2940-3010元/噸之間。東莞菜粕報價上漲30元/噸至2490元/噸。美豆因對華出口需求前景樂觀而強勢反彈，內外盤成本聯動提升，油廠順勢提價。據統計，截至10月24日，全國主要油廠豆粕庫存達到105萬噸，周度增加9萬噸。本周大豆壓榨量預計在230萬噸左右，預計10月底油廠豆粕庫存將回升至110萬噸左右，豆粕供給維持較寬松局面。周二國內豆粕期貨市場承接美豆強勢大幅上漲，豆粕期貨持倉繼續大幅下降，中美恢復大豆貿易預期引發空頭資金主動離場避險，粕強油弱特征凸顯。美豆連漲帶動進口大豆成本快速升高，內外盤成本驅動通道再度打通，聯動性明顯提升。關注月底中美高層會談后大豆進口動向，短期內技術買盤有望繼續推動粕類期貨市場走強。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場震蕩收低，延續近期橫盤震蕩狀態，表現明顯弱于豆粕。周二馬來西亞棕櫚油市場連續第三日下跌，觸及五周低點，受到馬幣上漲以及相關油脂市場的弱勢拖累。印尼棕櫚油協會(GAPKI)表示，受益于有利天氣和強勁價格，印尼2025年棕櫚油產量有望增長10%至5600萬噸，高于此前預估。中國糧油商務網監測數據顯示，截至上周末，國內三大食用油庫存總量為263.10萬噸，周度增加7.42萬噸，其中豆油和棕櫚油庫存分別增加6.74萬噸和1.55萬噸，菜油庫存下降0.88萬噸。周二國內油脂期貨市場整體表現偏弱收盤悉數下跌，棕櫚油期貨繼續增倉領跌觸及逾一個月低點，油弱粕強特征進一步強化。馬來西亞棕櫚油產量增幅大于出口增幅，印尼生柴需求題材淡化，國內棕櫚油庫存攀升，內外盤弱勢聯動，技術上面臨破位風險。中美、中加貿易關系有望因月底高層會晤得到改善，豆油和菜油市場持續承壓。內外盤油脂保持弱勢聯動，技術賣壓持續升高。