【豆類基本面】受空頭回補和跨市場套利推動，周一CBOT大豆期貨市場觸底回升震蕩收高，盤中豆油和豆粕同步上漲。美國農業部公布的周度作物生長報告顯示，截至8月3日當周，美國大豆優良率為69%，與市場預期一致，去年同期為68%;當周美豆結莢率為58%，上年同期和五年均值分別為57%和58%。8月通常是決定美豆單產的關鍵月份，目前美豆主要產區作物生長條件保持良好狀態。隨著巴西大豆強制休耕期接近尾聲，分析機構紛紛對新年度巴西大豆產量作出展望。StoneX的預測顯示，巴西2025/2026年度大豆產量預計同比增加5.6%，達到1.782億噸。咨詢機構Celeres表示，新年度巴西大豆有望創下1.772億噸的產量新紀錄。在美國大豆豐產預期不斷鞏固以及巴西大豆保持豐產前景的大環境下，全球大豆供應寬松程度將進一步深化，供大于求仍是制約豆價反彈的內在原因。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨整體走勢較為平穩，中儲糧8月1日進行的國產大豆雙向拍賣繼續全部成交，此前連續多次競拍均全部成交，顯示競拍方對新豆價格上漲缺乏信心。東北主產區作物整體長勢較好，本周產區天氣適宜大豆生長。農業農村部預計2025年中國大豆產量為2109萬噸，同比增加44萬噸。周一豆一期貨市場雙邊震蕩小幅收低，價格重心整體回落，主力資金繼續移倉換月。目前產區大豆處于生長關鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。中儲糧連續拍賣增加供應，南方新豆零星上市，豆價上行乏力。供給寬松疊加美豆保持豐產預期，豆一期貨市場上行阻力依然較大。

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現貨報價整體上漲，多地漲幅在20-30元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2890-2980元/噸之間。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2550元/噸。豐產預期疊加需求憂慮，美豆保持弱勢。國內豆粕雖保持累庫節奏，但遠期訂單缺口提升油廠挺粕動力。周一國內粕類期貨市場維持震蕩偏強行情，保持內強外弱運行節奏，豆粕期貨繼續震蕩回升，菜粕期貨近弱遠強。中美關稅協議展期，高關稅阻礙美國新豆對華出口，四季度國內進口大豆將以南美貨源為主。國內遠期進口大豆供給收緊預期升高，提振近期國內粕類期貨市場走出獨立行情。在遠期大豆訂單有效落實前，國內粕類期貨市場同美豆跟漲不跟跌的概率依然較大。

　　【油脂】周一CBOT豆油市場窄幅震蕩反彈乏力，技術拋壓仍未緩解。周一馬來西亞棕櫚油市場弱勢收低，受到產量和庫存增加的拖累。馬來西亞7月棕櫚油出口放慢、產量增加，供強需弱的基本面令棕櫚油價格承壓。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)定于8月11日公布月報。報告前一項調查顯示，馬來西亞7月棕櫚油庫存預計連續第五個月增加，達到225萬噸近兩年最高水平，環比增長10.8%。周一國內油脂期貨市場走勢分化收盤互有漲跌，夜盤整體回升。產地棕櫚油基本面偏弱，國內棕櫚油追漲動力受限，在反復震蕩中等待新指引。豆油出口強勁緩解庫存壓力，疊加四季度進口大豆供給收緊預期，豆油期貨仍處于領漲狀態，技術上不斷探出新高。菜油市場供需矛盾不突出，行情缺少主動性，有望繼續跟隨相關油脂維持震蕩行情。