【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場震蕩回落，貿易的不確定性和出口擔憂令美豆維持震蕩狀態，盤中豆油和豆粕同步下跌。美國與歐盟達成貿易協議，美國將對歐盟輸美商品征收15%的關稅，歐盟將增加對美投資和能源采購。中美新一輪貿易談判將于本周舉行，市場對雙方取得積極成果預期較高。上周美豆優良率雖然下滑至68%，但仍處歷年同期偏高水平。當前正值美豆產量形成最為關鍵的時段，天氣買盤為美豆在1000美分關口提供抗跌支撐。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨整體走勢較為平穩，中儲糧7月25日進行的國產大豆雙向拍賣繼續全部成交。東北主產區作物整體長勢較好，本周產區天氣整體適宜大豆生長。農業農村部預計2025年中國大豆產量為2109萬噸，同比增加44萬噸。周五豆一期貨市場維持震蕩行情，夜盤走勢偏弱。目前產區大豆處于生長關鍵階段，天氣條件整體正常。夏季高溫削弱豆制品需求，供需基本面不支持新豆價格過度上漲。近日北方多地出現洪澇災害，造成局部農作物減產，豆一期貨市場有望維持震蕩抗跌狀態。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價小幅波動，沿海豆粕現貨報價多運行在2850-2920元/噸之間。東莞菜粕報價持平至2560元/噸。油廠保持較高開工率，豆粕庫存持續攀升，供給壓力令粕價反彈乏力。周五國內粕類期貨市場弱勢震蕩，繼續消化利空情緒。美豆生長狀態良好，降低天氣炒作預期。政策性嚴控生豬新增產能以及持續推進豆粕減量替代將削弱豆粕長期需求，中美貿易談判預計將取得積極成果，國內四季度采購美豆訂單有望恢復。周五夜盤國內工業品行情急轉直下，受利空情緒影響，國內粕類期貨市場有望維持震蕩偏弱狀態。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場震蕩收低，技術上維持高位震蕩狀態。周五馬來西亞棕櫚油市場收盤下跌，獲利了結與產量增加預期共同施壓。ITS和AmSpecAgri公布的數據顯示，7月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環比降幅分別為9.2%和15.2%。馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的數據顯示，7月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比增加11.24%。周五國內油脂期貨市場整體表現偏弱收盤不同程度下跌，棕櫚油期貨反彈受阻，跟隨外盤大幅回調;豆油期貨遭遇高位回吐壓力，菜油期貨買盤人氣再度下降。馬來西亞棕櫚油市場供需基本面偏弱，庫存壓力令高位獲利回吐壓力增加。豆油庫存持續攀升，供給壓力下缺少反彈主動性。周五夜盤國內工業品遭遇拋壓大幅回吐前期漲幅，市場恐慌情緒同樣波及農產品。棕櫚油期貨近期累積較多獲利盤，作為油脂板塊的風向標，棕櫚油高位調整對其他油脂的弱勢效應顯著升高。