【豆類基本面】因市場寄望貿易緊張局勢緩解，周四CBOT大豆期貨市場止跌回升，盤中豆油大幅上漲豆粕小幅回落。美國農業部公布的周度出口銷售報告顯示，截止5月1日當周，美國大豆出口銷售合計凈增38.65萬噸，符合市場預期。民間出口商向美國農業部報告向巴基斯坦出口銷售22.5萬噸大豆。美國農業部定于5月12日公布月度供需報告，屆時將對2025/2026年度全球及主要國家的供需情況作出首份預估，報告前市場預計新季美豆產量為3.62億蒲式耳。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四將該國大豆產量預估值從4860萬噸上調至5000萬噸。此外，市場正密切關注中美貿易談判進展。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，東北主產區大豆春播工作有序展開?，F貨市場整體平穩，多地有價無市，黑龍江地儲有少量陳豆拍賣。主產區油廠因榨利不佳而大量停機。國家農業農村部維持2024年中國大豆2065萬噸產量預測值不變。周四豆一期貨市場遭遇拋壓大幅收低，短線獲利資金減持離場，節后反彈節奏明顯受阻。國產大豆市場供需相對獨立，國產食品豆長期供給過剩。隨著進口大豆供給轉向寬松，國產大豆壓榨需求前景將再度轉弱。新季大豆處于種植階段，天氣尚不能提供有效支撐，豆一期貨上行阻力增加。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價整體穩定，華南地區明顯下跌，沿海豆粕現貨報價多運行在3100-3300元/噸，東莞菜粕報價上漲10元/噸至2460元/噸。本周油廠開機率繼續升高，前期豆粕庫存嚴重偏低，下游提貨量增加，豆粕庫存增速較慢。周四國內粕類期貨市場維持震蕩行情，內外盤聯動性不高，來自國內的供應壓力仍是制約粕價回升的主要阻力。隨著進口大豆到港高峰期來臨，油廠壓榨開工率有較大提升空間，豆粕累庫壓力持續增加，粕類期貨市場上行驅動不足，維持低位震蕩概率較大。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場止跌反彈，調整節奏有所放緩。周四馬來西亞棕櫚油市場結束七連跌強勢回升，低位買盤強勁緩解增產壓力。機構發布的高頻數據顯示，4月份馬來西亞棕櫚油產量增加出口下降，市場預計馬來西亞棕櫚油局(MPOB)在5月13日的供需報告中將調高棕櫚油庫存。周四國內油脂期貨市場延續分化走勢收盤互有漲跌，菜油期貨領漲，棕櫚油和豆油期貨探底回升，紛紛收復日內大部分跌幅，夜盤油脂板塊買興不減，漲幅繼續擴大。產地棕櫚油連跌后刺激部分需求，增產壓力對價格的打壓效應暫時緩解。國內三大油脂期貨因基本面差異走勢并不同步，棕櫚油超跌反彈，基本面依然偏弱。豆油庫存回升，上行空間受限。菜油市場受中加貿易關系影響較大，市場情緒頻繁波動。外盤關鍵報告在即，合理控制持倉減少不確定性風險。