隨著11月12日美國政府停擺結束，美國農業部陸續發布相關的報告，據作物進展周報顯示，截至11月23日，美國大豆收獲進度為100%。在11月月度供需報告中顯示2025年美國大豆產量估計為42.53億蒲式耳，比2024年的43.74億蒲式耳減少1.21億蒲或2.8%。如此大的新作大豆收割上市，令美國大豆供應數量逐漸增大。

　　美國農業部發布的月度壓榨報告顯示，2025年8月份美國大豆壓榨量為594萬短噸(1.98億蒲)，低于2025年7月份的616萬短噸(2.05億蒲)，但是高于去年8月的503萬短噸(1.68億蒲)。荷蘭合作銀行的全球策略師斯蒂芬·尼科爾森表示，雖說美國國內大豆壓榨量增長，但也無法彌補缺少中國需求而造成的損失。有報道說美國白宮稱中國在2025年底前中國將采購1200萬噸美國大豆，但尼科爾森認為1200萬噸的目標根本不可能實現。

　　據美國農業部出口檢驗報告顯示，截至2025年11月20日，2025/26年度迄今美國大豆出口檢驗總量達到1093.7372萬噸，同比減少44.5%，迄今美國大豆出口達到全年出口目標的24.6%，出口銷售進度緩慢主要是美國大豆出口裝船至中國的進度為0噸。上周雖說有私人出口商銷售到中國大量訂單，但大部分為國企采購。市場認為目前對美國大豆進口仍征收10%的懲罰性關稅，商業買家的積極性受到抑制，使得協議的履行更多依賴于國企持續買入。

　　因進口美國大豆較巴西及阿根廷等國高出10%關稅，這導致進口美國大豆到港成本價格較巴西等國大豆高500元/噸左右。目前國內大豆供應寬松，且國企要進口美國新作大豆進入國庫，需要有一部分的陳作大豆進行輪出或者投放入市場，才能為其騰出庫存。近期到港大豆數量較前期雖然出現下降，但油廠大豆供應充裕，壓榨量處于偏高的水平。加之近期油廠壓榨大豆效益不佳，在這樣的情況下中國私營油廠及外資油廠將傾向于等待價格更具競爭力的巴西新作大豆上市，從而推遲美國大豆的采購，這將導致中國在2025年年底前采購1200萬噸美國大豆的預期難以實現。

　　在目前美國新作大豆已經全部上市，大豆出口至中國競爭力不及南美大豆的情況下，美國大豆銷售緩慢，供應壓力凸顯，將延續近日以來的震蕩整理行情，預計在1110美分/蒲式耳價位徘徊。