上周巴西大豆價格上漲，基差保持堅挺，這和美國大豆價格跌至四個月新低形成鮮明對比，主要反映巴西大豆的外部需求穩定，尤其是來自中國的需求。巴西新的生物柴油摻混率從8月1日起生效，也有助于提振豆油需求。

　　截至8月1日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋139.04雷亞爾(約25.06美元)，較一周前的137.13雷亞爾(約24.63美元)上漲1.4%，較2024年底的139.41雷亞爾下跌0.3%。這一跌幅延續了2024年(-2.2%)和2023年(-22.7%)的下降趨勢，與2020-2022年連續三年上漲形成鮮明對比。本周芝加哥期貨交易所的新季11月大豆下跌3.1%，報989.25美分/蒲。

　　巴西從8月1日將生物燃料摻混率提高到15%

　　根據巴西政府6月份的決議，自8月1日起巴西將正式實施新的生物燃料混合標準，其中柴油中的生物柴油比例提高將從14%至15%(B15)。生物柴油摻混比例提高有助于提高巴西豆油在國內生物燃料行業的需求前景。

　　美國對巴西征收50%關稅，但是豁免了數百種關鍵商品

　　美國總統特朗普本周簽署新政令，對巴西商品征收50%的關稅，但是對巴西的沖擊要比之前擔心的更為溫和，因為行政令排除了數十種關鍵的巴西出口商品，包括民用飛機、生鐵、貴金屬、木漿、能源和化肥等。據高盛分析，豁免使得美國對巴西商品的實際關稅稅率將遠低于預期的50%。巴西官員表示，由于關稅豁免，美國對巴西商品的實際關稅稅率約為30.8%。盡管一些關鍵行業得到了豁免，但關稅對牛肉和咖啡等出口行業仍造成了沉重打擊。巴西肉類出口協會(Abiec)預計，新的關稅將使肉類加工商在今年下半年損失10億美元?？Х瘸隹谏桃脖硎?，將繼續爭取獲得豁免。

　　7月份巴西大豆出口預計為1206萬噸

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，7月份巴西大豆出口量估計為1206萬噸，低于一周前預估的1211萬噸，低于6月份的1348萬噸，但是比去年7月份的960萬噸提高25.6%。

　　今年頭7個月巴西大豆出口量估計為7980萬噸，高于去年同期的7591萬噸。

　　Anec預計2025年巴西大豆出口總量將高達1.1億噸。物流預計將成為限制因素，出口窗口有可能延長至2026年初，類似于2023年創紀錄收成后的情況。

　　CONAB將巴西大豆產量預期下調12萬噸，國內用量調高

　　7月30日，咨詢機構Datagro表示，2025/26年度巴西大豆產量將達到創紀錄的1.829億噸，高于2024/25年度的1.735億噸。作為參考，美國農業部本月預測2025/26年度巴西大豆產量將達到1.75億噸。

　　7月10日，巴西國家商品供應公司(CONAB)預計巴西大豆產量達創紀錄的1.694879億噸，較上月預期的1.696058億噸調低12萬噸，同比提高14.7%;出口量估計為1.062163億噸，比上月1.062424調低3萬噸，高于上年的9881萬噸;國內消費量估計為6072萬噸，高于上月預測的5979萬噸，也高于上年的5611萬噸。

　　7月11日，美國農業部維持2024/25年度巴西大豆產量預測1.69億噸不變，預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.75億噸，也和上月持平。

　　巴西農戶預售70%的陳豆和16.4%的新豆，均落后于歷史均值

　　Safras & Mercado稱，截至7月4日，2024/25年度巴西大豆產量已售出69.8%，高于6月初的64%，但低于去年同期的77.5%以及五年均值82.1%。累計銷售量達1.2043億噸。巴西農戶將在9月份播種新豆，產量預計為1.8257億噸，迄今預售比例為16.4%，高于6月初的10.8%，但是低于去年同期以及五年均值。

　　上周雷亞爾匯率上漲0.35%，為四周來首次上漲

　　周五雷亞爾匯率為5.5468雷亞爾兌換1美元，較一周前的5.5663跌0.35%，結束了連續三周下跌的走勢，較2024年底的6.1787上漲10.23%。巴西政府預計將于下周宣布其一直在準備的應急計劃措施，以幫助企業應對美國征收的50%關稅。

　　作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來的最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.5468雷亞爾