【豆類基本面】受需求增加的相關預期支撐，周一CBOT大豆期貨市場延續漲勢大幅收高，盤中觸及16個月新高，豆油止跌回升。上周中美貿易談判取得重要成果，市場預期中國將擴大美國大豆采購規模。在美國政府停擺期間，市場預計截至上周日美國大豆收割率達到91%。商品經紀公司StoneX調降美國2025年大豆單產預估，由10月1日預估的53.9蒲式耳/英畝下調到53.6蒲式耳/英畝，大豆總產量也由43.26億蒲式耳降到43.03億蒲式耳。農業咨詢機構AgRural表示，截至10月30日，巴西大豆種植率達到47%，低于去年同期的54%，該機構預估的巴西大豆產量為1.767億噸。

　　【大豆】華北黃淮大豆品質下降，部分需求轉向東北，為東北大豆市場帶來需求支撐，目前東北大豆現貨價格漲勢放緩走勢趨于平穩。上周中儲糧拍賣國產陳豆，因拍賣底價低于當地現貨，市場參拍熱情相對較高。周一豆一期貨市場沖高受阻震蕩收低，近月合約相繼失守4100元/噸關口，價格重心下移，技術反彈節奏遭遇阻力。國產大豆市場走勢相對獨立，中美大豆貿易恢復，遠期進口大豆供給形勢轉向寬松，不利于國產大豆壓榨需求。近日豆一期貨在升至前期技術高點附近反彈受阻，因缺少現貨配合，調整壓力有望繼續升高。

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現貨報價繼續上漲，各地漲幅在20-40元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2990-3060元/噸之間。東莞菜粕報價上漲80元/噸至2600元/噸。進口菜籽庫存嚴重不足，菜籽壓榨處于全面停機狀態。菜粕產出停滯，供給緊缺擔憂迅速升溫。美豆連漲帶動進口大豆成本上揚，粕價跟隨美豆走高。周一國內粕類期貨市場延續強勢收盤不同程度上漲，菜粕期貨增倉強勢大漲，豆粕期貨沖高回落回吐部分漲幅，持倉大幅減少。中美大豆貿易快速恢復，豆粕市場遠期供給缺口擔憂明顯下降，但成本端受美豆反彈影響較大。加拿大總理表示加拿大無法立即取消對華關稅，市場預計中加農產品貿易短期難以改善，疊加國內進口菜籽供給嚴重短缺，上周表現偏弱的菜粕市場出現強勢補漲行情，豆粕與菜粕期貨的價差關系得到修復。受美豆上漲的成本驅動，國內粕類期貨市場整體保持反彈節奏，粕強油弱格局有望持續。

　　【油脂】周一CBOT豆油市場探底回升強勢反彈，技術調整節奏明顯改觀。周一馬來西亞棕櫚油市場收盤繼續下跌，受到產量增加以及相關植物油的弱勢拖累。獨立檢驗公司AmSpecAgri發布的數據顯示，馬來西亞10月棕櫚油出口環比增加4.3%，ITS的同期增幅為5.2%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，馬來西亞10月棕櫚油產量環比增加5.55%。印尼棕櫚油協會(GAPKI)表示，受益于有利天氣和強勁價格，印尼2025年棕櫚油產量有望增長10%至5600萬噸左右，高于此前預估。此外，印尼統計局公布的數據顯示，該國前9個月棕櫚油和精煉棕櫚油出口同比增長11.62%。印尼在執行B40期間，對國際市場的棕櫚油供應不降反增，超出此前市場預估。周一國內油脂期貨市場走勢分化，棕櫚油期貨繼續領跌，豆油期貨小幅回落，菜油期貨近強遠弱。印尼棕櫚油增產幅度和出口能力超出預期，降低市場對該國明年推行B50導致國際市場櫚油供給不足的擔憂。產地棕櫚油需求炒作降溫，棕櫚油連續回吐此前價格升水，在三大油脂中重新建立價格平衡。內外盤成本聯動，國內棕櫚油市場跟隨外盤向下尋找支撐。中加農產品貿易短期恢復無望，供給短缺預期提振菜油期貨近月合約止跌回升。豆油市場在棕櫚油和菜油的雙重拖累下，雖有抗跌表現，但上行驅動明顯受阻。受CBOT豆油市場止跌回升影響，國內油脂板塊下跌節奏有望放緩，但棕櫚油市場因基本面偏弱，有望繼續延續偏弱行情。