【豆類基本面】因美國作物天氣支撐豐收預期，周一CBOT大豆期貨市場承壓回落，盤中豆油表現強于豆粕。美國農業部公布的周度作物生長報告顯示，截至7月27日，美豆優良率為70%，高于市場預期的67%，前一周為68%，上年同期為67%;當周美國大豆開花率為76%，上年同期和五年均值分別為75%和76%;美國大豆結莢率為41%，上年同期和五年均值均為42%。當前正值美豆產量形成最為關鍵時段，美豆優良率意外改善將削弱美豆減產預期，資金減持天氣升水令美豆基準合約滑向1000美分關口尋找支撐。此外，阿根廷總統表示，將降低該國多項農產品出口預扣稅率，此舉有助于提升阿根廷大豆及其制品的出口競爭力。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨整體走勢較為平穩，中儲糧7月29日將進行國產大豆雙向拍賣，此前連續多次競拍均全部成交，顯示競拍方對新豆價格上漲缺乏信心。東北主產區作物整體長勢較好，本周產區天氣整體適宜大豆生長。農業農村部預計2025年中國大豆產量為2109萬噸，同比增加44萬噸。周一豆一期貨市場低開低走整體下跌，2509合約持倉大幅下降，呈現領跌狀態。目前產區大豆處于生長關鍵階段，天氣條件整體正常，北方局部洪災對大豆生長影響不大。夏季高溫削弱豆制品需求疊加技術賣壓，豆一期貨市場再次進入調整節奏。

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現貨報價穩中偏弱，沿海豆粕現貨報價多運行在2840-2910元/噸之間。東莞菜粕報價下跌20元/噸至2540元/噸。進口大豆供給充裕，油廠保持高開率，下游采購較平穩，豆粕庫存突破100萬噸，累庫壓力令粕價弱勢震蕩。周一國內粕類期貨市場低開低走繼續收低，技術上三連陰，保持回調狀態。美豆缺少減產天氣提振，豐產預期美豆反彈乏力。反內卷炒作題材降溫，引發國內工業品暴跌，偏空情緒同樣抑制粕類市場買盤。中美展開貿易談判，四季度能否恢復采購美豆對后續國內市場影響較大。短期來看，國內庫存壓力和技術賣壓有望繼續主導粕類期貨市場弱勢運行。

　　【油脂】周一CBOT豆油市場小幅回升，技術上延續高位震蕩狀態。周一馬來西亞棕櫚油市場收盤繼續下跌，受到產量增加憂慮和其他植物油下跌的拖累。ITS和AmSpecAgri公布的數據顯示，7月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環比降幅分別為9.2%和15.2%。南部半島棕櫚油壓榨協會(SPPOMA)發布的數據顯示，7月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環比增加5.52%。出口放慢、產量增加引發供給憂慮升高。周一國內油脂期貨市場整體延續震蕩偏弱狀態，夜盤小幅回升。馬來西亞棕櫚油市場供需基本面偏弱，成本驅動下國內棕櫚油反彈遇阻，但低位買盤依然活躍，尚未脫離強勢。進口大豆壓榨率維持高位，推動豆油庫存持續攀升，供給壓力削弱豆油上升空間。國內港口菜油庫存偏高，菜油期貨在震蕩區間底部暫獲支撐。整體來看，油脂板塊仍維持高位震蕩狀態，等待新指引。