上周巴西大豆價格上漲，主要受到現貨市場需求強勁的提振。

　　截至11月14日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋140.08雷亞爾(約26.43美元)，比一周前的138.86雷亞爾(約26.01美元)上漲0.88%，較2024年底的139.41雷亞爾上漲0.48%。之前巴西大豆價格已經連續兩年下跌(2024年-2.2%，2023年-22.7%)。本周芝加哥期貨交易所的11月大豆上漲0.67%，報1124.5美分/蒲。

　　咨詢機構布蘭達里茲的分析師弗拉米爾·布蘭達里茲認為，鑒于市場對巴西大豆的旺盛需求，巴西大豆價格可能進一步上漲。

　　他補充說，中國對巴西大豆的需求依然強勁，壓榨行業也在積極采購以確保1月份的供應，巴西港口大豆價格還有上漲空間，每袋可能最高上漲4雷亞爾。

　　盡管中國和美國達成協議，但是中國買家仍然傾向于從巴西采購大豆，因為巴西大豆的競爭力遠高于美國大豆。

　　ANEC將11月份巴西大豆出口預期調高近50萬噸，同比激增82%

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，11月份巴西大豆出口量將達到426萬噸，高于一周前預估的377.2萬噸，比去年同期的233.9萬噸提高82%。

　　今年10月份巴西大豆出口量為639.8萬噸，比去年同期提高44.3%。

　　ANEC估計今年頭11個月巴西大豆出口量達到10633萬噸，高于去年同期的9583萬噸。ANEC此前曾表示，10月至12月期間，巴西大豆出口量約為1600萬噸，支持全年出口達到創紀錄的1.1億噸的目標，超過2024年的9730萬噸，也超過2023年的前歷史紀錄1.013億噸。

　　巴西新豆播種進度為58.4%

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)周一發布的作物進展報告稱，截止2025年11月9日，巴西2025/26年度大豆播種進度為58.4%，高于一周前的47.1%，也高于五年同期均值57.0%，但低于去年同期的66.1%。在頭號大豆種植州馬托格羅索，大豆播種進度為90.1%，高于歷史均值88.2%。帕拉納州播種進度為79.0%，略高于五年均值73.4%。

　　巴西大豆產量有望創紀錄

　　11月14日，美國農業部預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.75億噸，和上月持平;期初庫存調高60萬噸至3681萬噸;壓榨調高100萬噸至5900萬噸，出口調高50萬噸至1.125億噸;期末庫存調低90萬噸至3636萬噸。

　　11月13日，巴西國家商品供應公司(CONAB)預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.7760億噸，略微低于上月預測的1.7764億噸，同比增長3.6%;種植面積預計增加3.6%;單產預計降低0.1%。2025/26年度巴西大豆出口預計為1.121億噸，高于上年的1.067億噸。大豆壓榨量將會達到5940萬噸，低于上月預測的5956萬噸。

　　巴西農戶預售84.1%的陳豆和20.5%的新豆

　　Safras & Mercado稱，截至9月5日，2024/25年度巴西大豆產量已售出81.4%，高于8月初的78.4%，低于去年同期的87.7%，低于五年均值89.3%。

　　巴西農戶將在9月份播種新豆，迄今預售比例為20.5%，高于8月初的16.8%，但是低于去年同期的24.8%，也低于五年均值29.2%。

　　上周雷亞爾匯率上漲0.97%

　　周五雷亞爾匯率為5.2854雷亞爾兌換1美元，比一周前的5.3371上漲0.79%，連續第四周上漲，較2024年底的6.1787上漲14.46%，成為今年全球走勢最為強勁的貨幣之一。作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.2854雷亞爾