近期市場高度關注我國進口美豆進展，疊加美生柴政策及農戶援助計劃細節尚不明確，CBOT 大豆期價震蕩運行，國內豆粕期價在 3015 元/噸左右窄幅震蕩。11 月 25 日，大商所豆粕主力合約收盤報價 3013元/噸，較前一日略微上漲 2 元/噸或 0.07%，較上周同期下跌 28 元/噸或 0.92%。

　　本周國內豆粕遠月基差合同成交較好，現貨供應寬松、成交清淡，基差報價低位整理。據監測，11 月 25 日，華北地區普通蛋白豆粕基差報價 M2601+30 元/噸，周環比上漲 10 元/噸;華東地區 M2601-30元/噸，周環比持平;華南地區 M2601-50 元/噸，周環比下跌 10 元/噸。

　　上周國內主要油廠豆粕庫存回升至 110 萬噸以上高位，豆粕現貨供應維持寬松態勢，價格小幅下跌。11 月 25 日，沿海地區 43%蛋白豆粕價格 2960～3090 元/噸，較前一日下跌 0～10 元/噸，較上周同期下跌0～60 元/噸。預計本周油廠大豆壓榨量仍在 230 萬噸左右，豆粕延續累庫趨勢。

　　一是據美國農業部銷售數據，當前我國進口美國大豆數量距美方宣稱的 1200 萬噸仍有較大差距，市場高度關注我國進口美國大豆進展。二是國內大豆壓榨量仍然較高，預計 11 月底豆粕庫存在 115 萬噸以上，現貨供應持續寬松。三是水產養殖處于淡季，菜籽粕需求較為清淡。