【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場繼續震蕩下行，各方重新評估美豆需求前景，盤中豆粕和豆油同步下跌。美國農業部公布的消息顯示，周二和周三分別有民間出口商報告向中國出售79.2萬噸和33萬噸大豆。目前美豆收割已基本結束。農業咨詢機構AgRural表示，截至11月13日，巴西大豆種植率達到71%，低于去年同期的80%，該機構預估的巴西大豆產量為1.767億噸。咨詢公司Safras&Mercado表示，由于一些地區降雨不規律，該機構將巴西大豆產量預估下調200萬噸至1.7876億噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，截至11月12日阿根廷大豆播種率已完成12.9%，該機構預計本年度阿根廷大豆產量為4850萬噸。阿根廷中部地區因大面積洪水導致作物播種延誤。美國農業部在11月供需報告中維持9月報告對巴西和阿根廷大豆產量作出的評估，分別為1.75億噸和4850萬噸。

　　【大豆】東北產區大豆現貨優質優價，貿易商多已完成采購計劃，購銷量下降，局部現貨價格小幅回落，中儲糧收購價格仍對豆價有支撐。周三豆一期貨市場延續買盤受阻震蕩偏弱行情，2601合約日K線連續收陰，顯現階段性頂部跡象。國產大豆自秋季上市以來呈現低開高走局面，大豆庫存由供給端轉向需求端，目前購銷積極性明顯下降。近期中國進口商持續增加美豆采購，國內遠期大豆供應形勢向好，市場追漲信心下滑，豆一期貨進入承壓回調狀態。

　　【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價整體下跌，各地跌幅在20-30元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2980-3050元/噸之間。東莞菜粕報價下跌50元/噸至2500元/噸。國內進口大豆供應充足，豆粕庫存止降回升重回100萬噸高位，下游需求一般，供過于求局面令粕價承壓回落。周三國內粕類期貨市場整體表現偏弱，主力資金移倉遠月，近月合約跌幅相對較大。豆粕期貨日K線三連陰，賣壓持續升高。菜粕期貨價格重心連續下移，弱勢節奏不斷深化。中美大豆貿易恢復以來，中國進口商接連進行美豆大單采購，目前累計采購美豆數量在100萬噸左右，國內遠期供應形勢持續好轉，扭轉供給缺口擔憂預期。美豆庫存快速向國內轉移，國內粕類期貨市場進入因供給寬松而承壓回調的運行節奏。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場反彈受阻大幅回落，多空分歧加劇盤面波動。周三馬來西亞棕櫚油市場追隨美國豆油強勢升至近三周高點，但夜盤遭遇拋壓明顯下跌。11月上半月馬來西亞棕櫚油產量增加、出口下滑，供需基本面維持偏弱狀態。周三國內油脂期貨市場走勢顯著分化，棕櫚油和豆油期貨承接外盤強勢跳空高開大幅收漲，菜油期貨則沖高回落弱勢收低。夜盤外盤油脂整體表現偏弱，國內油脂紛紛承壓回調。CBOT豆油漲勢受挫，國內棕櫚油庫存充足，需求端跟進不足，棕櫚油期貨賣壓有望再度回升。中加貿易前景改善預期增強，進口澳大利亞和俄羅斯菜油陸續到港緩解庫存緊張，菜油期貨處于跟跌不跟漲狀態。美豆寬幅震蕩，成本驅動對國內豆油市場影響較大，但如果美豆下跌壓力集中在豆粕市場釋放，國內豆油市場表現可能會比較抗跌。