【豆類基本面】因美國作物天氣改善強化豐收預期，周二CBOT大豆期貨市場繼續震蕩回落，盤中豆油上漲豆粕下跌。美國農業部公布的周度作物生長報告顯示，截至7月27日，美豆優良率為70%，高于市場預期的67%，前一周為68%，上年同期為67%;當周美國大豆開花率為76%，上年同期和五年均值分別為75%和76%;美國大豆結莢率為41%，上年同期和五年均值均為42%。當前正值美豆產量形成最為關鍵時段，美豆優良率意外提高將進一步壓縮美豆減產空間，資金減持天氣升水令美豆基準合約繼續向1000美分關口靠近。巴西全國谷物出口商協會(Anec)表示，巴西7月大豆出口量預計達到1205萬噸，低于此前預估的1211萬噸。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨整體走勢較為平穩，中儲糧7月29日進行的國產大豆雙向拍賣繼續全部成交，此前連續多次競拍均全部成交，顯示競拍方對新豆價格上漲缺乏信心。東北主產區作物整體長勢較好，本周產區天氣適宜大豆生長。農業農村部預計2025年中國大豆產量為2109萬噸，同比增加44萬噸。周二豆一期貨市場走勢分化，2509合約繼續減倉下行，遠月合約獲得低位買盤支撐止跌回升。目前產區大豆處于生長關鍵階段，天氣條件整體正常，局部降雨偏多對大豆生長影響不大。夏季高溫削弱豆制品需求疊加技術賣壓，豆一期貨市場仍處于震蕩偏弱狀態。

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價整體回落，各地跌幅在10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2830-2890元/噸之間。東莞菜粕報價下跌30元/噸至2510元/噸。油廠開工率維持高位，豆粕庫存保持增勢。中國糧油商務網監測數據顯示，截至上周末，國內豆粕庫存量為107.5萬噸，周度增加5.5萬噸。從目前壓榨情況看，豆粕累庫狀態將持續。周二國內粕類期貨市場延續回調節奏走勢偏弱，技術上四連陰，價格重心明顯下移。美豆優良率意外回升，豐產預期令美豆承壓回落。阿根廷降低農產品出口稅提升該國大豆和豆粕對華出口競爭力。中美雙方同意推動關稅休戰協議再延長90天至11月12日，進口美豆關稅成本仍高于其他地區，國內進口商遠期采購美豆意愿依然受限。在遠期供給憂慮下國內粕類期貨市場下跌節奏有望放緩。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場明顯上漲，多個合約觸及合約高點，油強粕弱特征突出。周二馬來西亞棕櫚油市場止跌回升，受到空頭回補和逢低買盤的支撐。馬來西亞7月1-25日棕櫚油出口放慢、產量增加，供強需弱的基本面仍抑制部分買盤。有機構指出，印尼政府正準備實施B50生物燃料法規，如果2026年B50計劃得到實施，預計可增加該國300萬噸棕櫚油消費需求，將使國際棕櫚油供給受到較大影響。中國糧油商務網監測數據顯示，截至上周末，國內三大食用油庫存總量為260.94萬噸，周度增加1.65萬噸。其中豆油和棕櫚油庫存分別增加2.61萬噸和1.64萬噸。周二國內油脂期貨市場整體表現偏強，豆油期貨強勢領漲，盤中刷新逾8個月新高。關于國內再現豆油出口訂單的消息提振豆油買盤，如能持續推進，有助于緩解國內豆油高庫存壓力。馬來西亞棕櫚油市場供需基本面偏弱，成本驅動下國內棕櫚油買盤受限。菜油基本面較為穩定，庫存下降為菜油期貨跟漲提供支撐。整體來看，油脂品種交替領漲，整體維持高位震蕩狀態。