美國農業部周五發布的11月份供需報告顯示，美國大豆產量、出口以及期末庫存均較9月份下調。南美大豆產量預期維持不變。

　　本月美國農業部將2025/26年度美國大豆產量預期調低到42.53億蒲，低于9月份報告預測的43.01億蒲，也低于市場平均預期的42.66億蒲，比上年的43.74億蒲降低2.8個百分點。

　　美國大豆單產調低至53.0蒲/英畝，低于9月份報告的53.5蒲/英畝，低于市場平均預期的53.1蒲/英畝，但是高于上年的50.7蒲/英畝。

　　2025/26年度美國大豆出口調低5000萬蒲，從9月份預測的16.85億蒲調低到16.35億蒲，也低于上年的18.75億蒲。

　　盡管中美達成貿易協議有助于推動美國對華出口增長，但是自協議簽訂以來美國大豆價格強勁上漲，相對其他主要出口國的價格優勢不復存在，將會導致美國對其他目的地的出口降低。

　　本月維持美國大豆壓榨數據維持不變，仍為25.55億蒲。

　　經過上面的調整，2025/26年度美國大豆期末庫存調低至2.90億蒲，低于9月份預測的3.00億蒲，也低于分析師們平均預期的3.04億蒲。

　　盡管白宮表示中國將在年底前購買1200萬噸美國大豆，但是本月美國農業部反而將大豆出口目標調低了5000萬蒲，從9月預測的16.85億蒲調低到16.35億蒲。

　　全球大豆庫存下調200萬噸

　　從全球數據來看，本月預計2025/26年度全球大豆期末庫存為1.2199億噸，低于9月份報告的1.2399億噸，也低于市場預期的1.242億噸。

　　本月維持巴西和阿根廷大豆產量預期不變，分別為1.75億噸和4850萬噸。

　　本月維持中國大豆產量和進口數據不變，分別為2100萬噸和1.12億噸。