近期隨著中國同意放寬對巴西大豆船貨的雜草檢疫標準，將令到港的大豆貨船通關速度有所加快，加之國內目前養殖需求逐漸清淡，特別是在生豬、肉雞及蛋雞養殖全部虧損的情況下，即使原油導致運費上漲對價格有所支撐，仍難以抵擋巴西大豆豐產上市后帶來的季節性壓力，目前國內主要油廠43%蛋白豆粕價格跌至3300元/噸之下，已經回調至3月中旬初以來的低點。

　　需求清淡且養殖虧損限制豆粕需求

　　春節過后國內的養殖需求逐漸清淡，但因生豬及蛋雞存欄數量處于偏高的水平，動物對飼料的剛性需求較大，從而飼料養殖企業對豆粕在飼料中的剛性需求也很大。不過國家發改委數據監測顯示，截止3月25日，按目前價格及成本推算，國內育肥模式下的生豬養殖虧損達453.6元/頭，蛋雞養殖每只虧損16.12元，就連近期處于盈利水平的肉雞養殖預期每只也出現虧損0.18元。在養殖全面虧損的情況下，特別是生豬養殖企業及飼料養殖企業將會調整飼料配方，下調飼料中成本較高的豆粕的添加比例，從而導致整體對豆粕需求數量減少。

　　進口巴西大豆通關速度將有所加快

　　有消息顯示巴西農業部代表團與中方官員舉行的會議中中達成共識，鑒于大豆生產本身的特性，無法保證大豆中絕對不含任何雜草種子。預計只要不含有經藥劑處理過的種子及活體昆蟲，即使實驗室檢測報告顯示樣本中含有雜草種子仍將允許對相關船只簽發檢疫證書，不過相關雜草的含量后期會予以確立。在這樣的情況下，預計后續通關的大豆船期將加快，部分工廠大豆庫存得到補充后壓榨產生的豆粕數量將增長，以補充處于偏低庫存水平的豆粕。

　　供應寬松預期將令豆粕價格繼續下跌

　　在養殖需求逐漸清淡，疊加后續大豆通關將加快的情況下，預計工廠減產或者停機的情況將得到改善。特別是隨著近期巴西大豆收割已經超過七成，上市數量增加后季節性供應壓力逐漸凸顯，且阿根廷大豆收割工作也將開展，屆時進口的南美大豆數量將會較大，到港通關的大豆數量將較多，工廠在庫存充裕的情況下開機水平較高，豆粕供應局部緊張的局面將緩解，在供應充裕的情況下預計豆粕價格將會繼續回調。