近期雖說油廠在大豆供應充足的情況下維持較高的開機率，豆粕產量較大但飼料養殖企業提貨需求有限，市場供維持應寬松格局，但美盤大豆價格上漲帶動進口大豆成本增加，且市場擔憂后期工廠大豆采購數量下降的情況下豆粕供應將減少，支撐遠期豆粕價格維持偏強行情。

　　油廠豆粕庫存連續十二周增加

　　近期大豆進口數量較大，油廠在大豆供應充裕的情況下開機率較高，壓榨水平維持高位，但終端飼料養殖企業有一定庫存的情況下對豆粕的消耗數量不及工廠豆粕產量后庫存繼續攀升。據國家糧油信心中心統計數據顯示，截止7月18日，全國主要油廠豆粕庫存101萬噸，已經連續十二周上漲，較4月底低點增加達94萬噸，不過較2024年同期下降28萬噸，較過去三年同期均值下降1萬噸。

　　天氣炒作支撐進口成本上行

　　目前美國大豆陸續進入開花結莢的關鍵時期，降雨等天氣對大豆的生長影響較大。據美國農業部最新作物進展周報顯示，截至7月20日，美國大豆開花率為62%，大豆結莢率為26%，大豆優良率為68%，較上周下跌2%，分析師預期為71%。因近期美國中西部大豆產區經歷了短暫的高溫天氣導致大豆生長優良率下滑2%，從而引發市場對大豆產量下降的擔憂，支撐美國大豆價格上行，帶動進口大豆成本跟隨上漲。不過氣象預報顯示未來幾天中西部大豆主產區將出現適度降雨，有望緩解干旱和高溫天氣引發單產潛力下降。

　　豆粕市場維持偏強運行行情

　　美國大豆即將進入關鍵的結莢期，雖說近期美國中西部產區的高溫干旱天氣有望緩解，但今年大豆播種面積下調后產量預期下降，市場對天氣變化更加敏感。美國財政部長貝森特宣布，第三輪中美貿易談判將于下周二在瑞典斯德哥爾摩舉行，討論8月12日前達成貿易協議的可能性，以避免高額關稅生效。在中美關稅并未達成協議前中國買家尚未大量采購10月后船期，畢竟到時候美國大豆已經上市，船期或將以美國大豆為主。屆時國內畜禽養殖需求逐漸增加，后期對豆粕的需求逐漸增量，有可能造成市場出現供應緊張，從而支撐豆粕價格維持偏強運行行情。