近期國內外市場利空因素明顯增多，全球油菜籽供應量上升，國內進口油菜籽到港成本不斷減少。目前澳大利亞油菜籽已經到港，12月份國內油菜籽進口量將繼續增加，隨著國內菜籽油供應量有增加預期，預計12月份國內菜籽油價格將繼續下跌。

　　全球油菜籽豐產

　　12月4日加拿大統計局發布產量報告，報告數據顯示，2025/26年度加拿大油菜籽產量預計將達到創紀錄的2180萬噸，較9月份的預測值上調177萬噸，較2024/25年度產量增加256.1萬噸，增幅為13.31%，超過市場普遍預測的2125萬噸，甚至有部分分析師預計產量數據仍將繼續上調，全球油菜籽供應仍有增加空間。

　　12月初澳大利亞農業資源經濟科學局發布季度報告，報告數據顯示，2025/26年度澳大利亞油菜籽產量將達到創紀錄的720萬噸，較2024/25年度產量增加126萬噸，增幅為21.21%。

　　美國農業部12月份供需報告數據顯示，2025/26年度歐盟地區油菜籽產量在2020萬噸，較上一年度相比增加335.9萬噸，增幅為19.95%。隨著全球主要油菜籽生產國或地區產量增加，2025/26年度全球油菜籽產量預計在9527.3萬噸，較上一年度相比增加927.4萬噸，增幅為10.78%。

　　加拿大油菜籽市場供大于求，價格呈現下跌趨勢

　　受中國企業停止采購加拿大油菜籽的影響，加拿大油菜籽出口量明顯減少。加拿大谷物理事會數據顯示，2025/26年度（2025年8月份至今）加拿大油菜籽累計出口量為208.7萬噸，較上年度同期相比減少180.1萬噸，減幅為46.32%。同期加拿大國內油菜籽壓榨量為394萬噸，較上年度同期相比增加1.1%。雖然國內壓榨量有所增加，但是增幅較小，同時出口量減幅較大使得加拿大國內油菜籽呈現供大于求格局，在加拿大統計局上調油菜籽產量數據之后，加拿大油菜籽價格呈現連續下跌走勢。據卓創資訊統計，12月16日加拿大油菜籽主力期約價格維持601.9加元/噸，較11月同期相比下跌7.04%，較2024年12月同期相比下跌1.73%。

　　隨著加拿大油菜籽價格下跌，國內進口油菜籽到港成本同樣減少。據卓創資訊統計，12月16日國內進口油菜籽到港成本為3894元/噸，較11月同期相比減少5.92%，較2024年12月同期相比減少1.12%。

　　利空因素相互影響，國內進口菜籽油價格開啟下行模式

　　11月中旬澳大利亞油菜籽裝船開始運往中國的消息傳至國內市場，在供應有增加預期的影響下，國內進口菜籽油價格開始從高位回落。進入12月份之后，主要國家和地區油菜籽增產的利空因素交替出現，國內進口菜籽油價格呈現震蕩下行趨勢。據卓創資訊統計，12月16日國內進口三級菜籽油現貨價格為9727元/噸，較11月同期相比下跌5.93%，較2024年12月同期相比上漲5.38%。

　　澳大利亞油菜籽進口量逐漸增加，12月份國內油廠開工負荷率將不斷上升

　　澳大利亞第一船進口油菜籽已經在11月下旬到達中國廣東新沙港，結束了長達4年的中澳油菜籽零貿易的局面，從船期來看，12月份仍有兩船澳大利亞油菜籽將運至國內港口，隨著澳大利亞油菜籽進口量增加，預計12月份國內油廠開工負荷率將回升至11%左右，而國內進口菜籽油庫存量也將恢復性增長。

　　綜合來看，在全球油菜籽產量增加的背景下，國內油菜籽進口成本仍將繼續減少，隨著油廠開工負荷率上升，國內進口菜籽油庫存也將再次回升。在供應有增加的預期下，預計12月份國內進口三級菜籽油價格將繼續下跌，均價在9835元/噸左右，環比下跌3.50%。