四川前首富劉永好又開啟一個IPO。

　　4月2日晚，新希望乳業股份有限公司（下稱“新乳業”）向港交所遞交上市申請，聯席保薦人為摩根大通、中信證券。早在2019年1月，新乳業成功登陸A股，若此次港股成功上市，新乳業將成為國內第一家實現“A+H”的乳企。

　　由此，劉永好家族的資本羽翼也將進一步豐滿。據時代財經梳理，截至目前，劉永好父女已直接或間接控股5家上市公司。

　　新乳業赴港，去年營收112億

　　從2019年登陸深交所，到2026年沖擊港股，這家區域乳企的發展增速不斷加快。

　　新乳業脫胎于劉永好執掌的新希望集團。2001年10月，新希望集團斥資收購四川陽平乳業，完成并購首秀；隨后逐步整合其他資產組建成立新希望乳業，統一運營集團乳業板塊。

　　此后，新乳業開啟了多輪大規模并購，先后通過收并購或參股等形式，將重慶天友、蘇州雙喜、湖南南山、西昌三牧乳業等多家地方龍頭乳企收入囊中，迅速做大營收規模與品牌知名度。

　　成功登陸A股上市后，新乳業又陸續將寧夏寰美乳業、福州澳牛、一只酸奶牛、山東唯品等多家地方企業納入旗下，逐漸形成立足西南、輻射全國多地的業務版圖。

　　根據新乳業官網顯示，新乳業旗下有48家控股子公司，以及超20個主要乳制品品牌、17家乳制品加工廠、12個自有牧場。

　　頻繁的收并購與資本整合手段，讓年輕的新乳業迅速躋身“百億俱樂部”。

　　當前，國內眾多乳企的基本盤為液態奶。時代財經從招股書中獲悉，按2025年常溫液態乳制品的零售銷售價值計，新乳業在中國常溫液態乳制品市場中排名第四，市場份額約為2.7%。

　　不過，后起之秀的新乳業近年來主要依靠低溫鮮奶和低溫酸奶兩大細分品類實現增長，按2025年低溫鮮奶零售額計，新乳業在中國低溫鮮奶市場中排名第四，市場份額則占到11.2%。

　　從整體營收規模來看，新乳業位居國內乳品行業第五，次于伊利、蒙牛、光明、君樂寶，位于第二梯隊。

　　招股書顯示，2023年、2024年以及2025年，新乳業分別實現收入109.87億元、106.65億元以及112.33億元；同期，靠著毛利更高的低溫產品，凈利潤分別為4.38億元、5.49億元以及7.54億元。

　　近幾年，中國乳業陷入相對低迷的狀態，加之全國性乳企通過全產業鏈布局持續擴大市場份額，作為區域性乳企的新乳業也面臨營收增長壓力。

　　與此同時，大規模并購讓新乳業的資產負債率一度高于同行。截至2025年，新乳業資產負債率為56.51%，較2022年近70%的高位明顯下降。

　　關于赴港上市的目的，此前新乳業曾在公告中披露稱，主要基于推進國際化戰略、打造國際化資本運作平臺和提升公司資本實力。根據招股書，此次港股IPO所募資金將用于四大方面，包括提升品牌定位及擴充銷售網絡、提升產品創新及生物科技與數字能力、升級及擴充供應鏈基礎設施、用于營運資金及其他一般企業用途。

　　來自四川的資本大鱷，曾參控股上市平臺十余家

　　劉永好家族即將斬獲又一枚IPO。

　　招股書顯示，根據一致行動協議，劉永好及Liu Chang合共控制新乳業76.48%的投票權。其中，Liu Chang為劉永好之女及公司非執行董事，即劉暢。但新乳業，只是劉永好父女資本版圖的一角。

　　外界耳熟能詳的新希望集團，由1951年出生的四川新津人劉永好一手創立。1982年，劉永好四兄弟籌集1000元，投入種植、養殖事業，成為彼時第一批下海的農村能人。

　　從自家陽臺上的鵪鶉養殖開始，劉家兄弟不久之后辦起養殖場，后轉戰至豬飼料市場。1988年，劉永好四兄弟成功地開發出“希望牌”高檔豬飼料；1995年，劉永好兄弟以6億元人民幣身家排在首位，成為中國大陸首富。

　　也是在這一年，劉氏四兄弟分家，劉永好成立新希望集團，繼續深耕飼料行業，同時開展多元化布局和資本運作。

　　目前，新希望集團直接及間接控股的上市公司達5家，分別是新希望六和（000876.SZ）、華融化學（301256.SZ）、新乳業（002946.SZ）、新希望服務（03658.HK）、飛馬國際（002210.SZ）等。

　　其中，作為新希望系的“壓艙石”，新希望六和是劉永好資本版圖的起點，也是集團最核心的產業載體，前身四川新希望農業股份有限公司于1998年在深交所上市。如今，新希望六和已成為全球最大的飼料生產企業之一，2025年前三季度營業收入為805.04億元，同比增長4.27%。截至4月3日收盤，新希望六和股價8.24元/股，市值371.03億元。

　　另據時代財經不完全統計，新希望集團曾直接或間接參控股的上市公司數量達到12家，包括深圳燃氣、科倫藥業、華創陽安、興源環境、民生銀行等等。

　　除了直接涉足上市公司，劉永好家族還通過成立投資平臺來實現產業投資擴張，尤以新希望投資集團、草根知本為核心。

　　據梳理，新希望投資集團是新希望系的核心投資平臺，也是劉暢接班后重點掌控的板塊，后者自2023年5月起任新希望投資董事長。在一場公開對話中，劉永好就對劉暢的投資能力表示認可，稱“她領導的企業有四五百億都是她投的。她看準的就這樣去投，看不準的會來問我。”

　　從過往投資來看，新希望投資集團的投資路徑大多是通過擔任紅杉中國、高榕創投、順為資本、云鋒基金、厚生投資等眾多VC或PE的LP（有限合伙人）；同時亦直投了一批新興的明星項目。

　　另一重要投資平臺草根知本則由劉永好與新乳業董事長席剛、厚生投資創始合伙人王航聯合創立，專注于食品消費領域的產業投資與運營。截至目前，該官網顯示投資案例包括飛鶴、八馬茶業、茶百道、簡愛、鮮生活、有你一面等。

　　值得一提的是，除了已控股的5家上市平臺，新希望系體系內仍有一批培育成熟、具備上市潛力的資產板塊，存在進一步剝離整合的空間，包括新希望六和食品、新希望味業以及鮮生活冷鏈。

　　這些公司目前在新投資集團或草根知本旗下。其中，鮮生活冷鏈最近一次公開融資是于2024年完成9億元的B+融資；新希望六和食品則在2023年由新希望六和剝離至新希望投資體系，這是食品板塊獨立發展的關鍵一步。

　　但與此同時，受豬周期下行、新希望飼料主業增長放緩等原因影響，劉永好身家有所縮水。

　　自2022年起，四川首富之座輪換，代表光伏行業的通威劉漢元、創新藥行業的百利天恒朱義擠進前列。今年3月，《2026胡潤全球富豪榜》顯示，百利天恒創始人朱義以980億元人民幣財富位居四川之首；新希望劉永好家族以770億元的財富位列第三。

　　近幾年，坐擁多個多元產業的劉永好父女亦把投資方向轉向AI、具身智能等新興前沿方向。今年3月13日，具身智能的合成數據公司光輪智能宣布完成10億元A++及A+++輪融資，而投資方其一就為新希望集團。

　　隨著又一家港股上市平臺即將收入囊中，75歲的四川前首富劉永好資本版圖將再次擴張。