“降負債、降成本”是傲農生物2023年經營工作的核心目標，如今看來，這個目標不僅沒有達成，越來越多的逾期債務正將這家上市公司拖向深淵。

　　截至今年5月10日，傲農生物在銀行、融資租賃公司等金融機構累計逾期債務本息合計約36.57億元，占公司最近一期經審計凈資產的379.75%。

　　自2021年以來，傲農生物歷經三年虧損，出現資金流動性不足等問題，引發債務風險，公司生產經營可持續性發展受到挑戰。目前，傲農生物已啟動預重整的相關工作，但最終能否進入重整程序依然存在不確定性。

　　5月15日晚間，傲農生物在最新發布的公告中提到，若公司2024年末經審計的歸屬于上市公司股東的凈資產不能轉正，公司股票將面臨被終止上市的風險。

　　4個月內逾期債務增加近30億元

　　截至去年年末資產負債率達103.69%

　　5月14日，傲農生物發布關于新增部分債務逾期的公告和關于新增涉及訴訟、仲裁事項的公告。如果以“新增部分逾期債務”為關鍵詞進行搜索，可知，今年以來傲農生物已經發布了11份相關公告，這背后，便是傲農生物如“滾雪球”般越累越多的債務。

　　數據顯示，截至2024年1月9日，傲農生物在銀行、融資租賃公司等金融機構累計逾期債務本息合計約88544.47萬元（扣除已償還部分），占公司最近一期經審計凈資產的35.36%。截至2024年5月10日，傲農生物在銀行、融資租賃公司等金融機構累計逾期債務本息合計約365689.42萬元（扣除已償還部分），占公司最近一期經審計凈資產的379.75%。

　　短短4個月，傲農生物的逾期債務從約8.85億元漲至約36.57億元。

　　與此同時，其涉及的訴訟、仲裁案件也在持續增加。如果以“新增涉及訴訟、仲裁事項”為關鍵詞進行搜索，可知，今年以來傲農生物已經發布了10份相關公告。其5月14日發布的公告顯示，2022年11月至今累計訴訟（仲裁）金額456656.03萬元，占公司最近一期經審計凈資產的474.22%。

　　那么，傲農生物為何會陷入債務纏身、官司不斷的處境？根據其2023年年報可知，“自2021年以來，公司歷經三年虧損，出現資金流動性不足等問題，引發債務風險，公司生產經營可持續性發展受到挑戰。”

　　傲農生物于2017年9月26日在上海證券交易所上市，股票發行價格為4.79元/股。記者注意到，自上市以來，傲農生物的資產負債率一直在60%以上。

圖注：傲農生物上市以來資產負債率情況，新京報貝殼財經記者制圖

　　記者梳理傲農生物歷年年報發現，從2017年年末到2023年年末，傲農生物的資產負債率依次為61.96%、69.47%、73.92%、67.52%、87.18%、81.61%、103.69%。

　　一直以來，資產負債率較高都是公司的風險點之一，傲農生物在2023年年報中表示：“近年來公司業務快速擴張，在全國布局建立生產基地和銷售網絡，新建廠房、豬場、生產線等固定資產已投入大量資金。受報告期生豬價格行情低迷的影響，公司已經在報告期后開始出現無法及時償還到期債務的情況，面臨較大的償債風險。”

　　現如今，償債風險越來越大，已經演變成被債權人申請預重整。

　　2024年2月2日，傲農生物收到債權人福建大舟建設集團有限公司（簡稱“大舟集團”）的《通知書》。因傲農生物未按期清償到期債務且明顯缺乏清償能力，大舟集團已向人民法院提交申請對傲農生物進行預重整的材料。截至5月15日，傲農生物是否進入重整程序存在不確定性。根據相關規定，如法院依法裁定受理公司重整、和解和破產清算申請，傲農生物的股票將在重整申請受理后被疊加實施退市風險警示。

　　傲農生物為“回血”賣資產

　　大北農曾欲入主最終告吹

　　梳理傲農生物過往公告可知，為了降低債務風險，傲農生物采取過很多措施，包括定增、出售資產、部分募投項目終止并將剩余募集資金永久補充流動資金等等。

　　2021年，傲農生物計劃非公開發行股票募集資金總額不超過14.4億元（含本數），其中9.4億元用于補充流動資金，2022年4月15日完成本次發行募集資金的驗資。

　　后來，傲農生物計劃向特定對象發行股票募集資金總額不超過14.26億元（含本數），其中4.27億元用于補充流動資金。這起定增于2022年發起，其間多次修改，最終在2024年2月終止審核。

　　今年5月15日，傲農生物發布公告稱，公司決定終止15000頭母豬自繁自養豬場項目（一期）、年產18萬噸飼料（一期）項目，并將剩余募集資金及利息永久補充流動資金，以便最大程度發揮募集資金使用效率。

　　除了積極定增募資、部分募投項目終止并將剩余募集資金永久補充流動資金、多次用閑置募集資金暫時補充流動資金外，傲農生物還試圖通過轉讓資產的方式“回血”。

　　2023年12月，傲農生物與大北農簽署了《戰略合作意向協議》，傲農生物控股股東傲農投資與大北農簽署了《投資合作意向協議》。其中，大北農與傲農投資簽署的協議顯示，大北農擬通過增資擴股的方式取得傲農投資不少于51%的股權；大北農與傲農生物簽署的協議顯示，大北農擬通過現金的方式投資或收購傲農生物下屬優質資產，擬投資金額不超過6億元。

　　當時，傲農生物表示，本次傲農投資與大北農簽署的投資合作意向協議如能順利推進并完成，公司控制權預計將發生變更。然而，2023年年底，兩項協約均宣告終止。

　　然而，由于債務纏身，出售資產“回血”這件事，傲農生物仍在做。2024年1月，傲農生物計劃將持有的廈門國貿傲農農產品有限公司49%股權轉讓給廈門國貿農產品有限公司，交易對價為5219.79萬元。

　　“公司本次出售國貿傲農49%股權，主要是為了進一步優化資源配置，聚焦于核心主業，逐步剝離附屬業務，同時通過出售資產方式回收資金，改善公司現金流，降低負債率。本次交易完成后，公司將不再持有國貿傲農股權。”傲農生物表示。

　　凈利潤三年虧了60多億元

　　公司股票交易被同時實施退市風險警示和其他風險警示

　　2011年，傲農生物以豬飼料業務起步創業，2014年開始涉足養豬業務。目前，公司的主營業務包括飼料、養豬、食品等產業。2017年，傲農生物上市。上市首年，傲農生物便增利不增收，次年，增收不增利。

圖注：傲農生物上市以來業績情況，新京報貝殼財經記者制圖

　　2021年，傲農生物的營業收入突破180億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤卻陷入虧損，并持續虧損三年。2021年至2023年，傲農生物歸屬于上市公司股東的凈利潤累計虧損額超過62億元。

　　“2023年，生豬價格行情低迷月份居多，對公司經營運營資金產生重大影響；為了緩解資金壓力，公司從下半年開始，提前出欄生豬，肥豬出欄體重偏低；同時主動關停部分效率低下豬場，產生部分關停損失，導致生豬養殖業務出現較大虧損。”在解釋公司2023年業績虧損的主要原因時，傲農生物如是寫道。

　　由于財務原因，傲農生物的股票交易被同時實施退市風險警示和其他風險警示，自2024年5月6日起，其股票簡稱由“傲農生物”變更為“*ST傲農”。

　　2024年，傲農生物的經營計劃是：飼料銷量目標250萬噸，生豬出欄量控制在150萬頭至200萬頭，食品營業收入目標25億元，飼料和食品保持正向現金流和盈利，養豬業務正常經營減虧。