豆粕反彈路阻礙不斷

　　受到美豆上漲影響，豆粕受支撐呈現小幅反彈之路。但是這個反彈之路并不一帆風順，而是沒漲幾天就再次承壓下跌。

　　雖然中美會談整體呈現利好因素，中國對美豆采購預期增加。但是整體而言，我們看到的采購數量并不多。原因有兩點：

　　畢竟，中國每年進口大豆在1億噸足有，而海關總署網站11月7日發布數據顯示，中國10月大豆進口量為948.2萬噸，1-10月累計進口量為9,568.2萬噸，同比增加6.4%。如此來看，今年大豆的缺口不大。

　　同時，巴西大豆高溢價回落，美豆在價格方面沒有太大優勢。畢竟商業方面，只買對的，性價比高的。

　　美豆在站上1100美分后，上沖動力不積極了。對國內豆粕的提振利多下降。再加上豆粕庫存高企的現狀，以及需求端采購積極性不高。豆粕的反彈路注定是坎坷不斷。

　　接下來重點關注美豆的變化，看是否進行天氣炒作、下調大豆單產等，如果美豆價格繼續上漲，豆粕價格就會受到成本支撐，繼續下跌的風險變小。

　　中俄會晤談到了農產品

　　會晤提到了，支持有序擴大農業領域合作，支持中國企業在俄羅斯開展大豆、玉米等方面的種植投資。

　　雖然俄羅斯大豆產量不高，但是作為糧食大國，或者后續在大豆方面的種植的提升，還是值得期待的。

　　供應端僅平衡壓縮菜粕下跌空間

　　近日菜粕前期炒作情緒下降，市場關注基本面。供應方面中加菜籽貿易未開放，進口油菜籽消耗殆盡，國內菜籽壓榨全線停機，菜粕庫存量有限。需求端氣溫下降后，水產需求下降，并且豆粕性價比低，利空菜粕需求。短期供應端緊平衡壓縮菜粕下跌空間。

　　魚粉持貨商大幅抬價

　　國內進口魚粉方面，由于秘魯生產部公布50萬噸臨時配額以及為期三天的Eureka行動，令多數魚粉持貨商挺價觀望，價格大幅上調。當前秘魯超級蒸汽魚粉價格集中在15900-16000元/噸，上漲200-400元/噸。接下來，魚粉市場挺價觀望，等待新季捕魚政策的最終公布。