1月31日，新希望六和股份有限公司（以下簡稱“新希望”）披露2025年度業績預告。新希望預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損15億元至18億元，扣非后凈利潤預計虧損11.8億元至14.8億元。在豬價波動等因素影響下，該公司的業績階段性承壓。

　　公告顯示，新希望2025年業績變動主要受到兩方面因素的影響。一方面，該公司穩步發展生豬業務，加強防疫與生產管理，出欄規模穩健提升，各項技術指標持續改善，養殖成本持續降低，但受生豬市場行情波動影響，生豬價格下降幅度大于成本下降幅度，導致其生豬養殖利潤較同期下降。新希望對部分低效種豬及低效資產進行有序淘汰和清退，亦影響利潤下降；另一方面，新希望在飼料業務上持續擴規模、提效率、降費用，強化內生能力，滿足市場變化下客戶對產品、成本、服務的新需求，加大海外市場投入與開發力度，驅動飼料業務進入新的增長通道，報告期內實現飼料業務量利同增。

　　近年來，快速發展的海外飼料業務已成為新希望主營業務中的一大亮點。從2024年新希望的盈利情況好轉之后，近兩年重新增加了對海外飼料產能的投入，通過改造、代工、租賃、新建等多種形式增加產能，以新的產能推動新的銷量。

　　新希望相關負責人近期在與投資者互動時表示，海外飼料業務在2025年繼續保持銷量同比增長，預計2026年仍將延續良好發展勢頭。

　　另一方面，作為國內生豬養殖龍頭企業，新希望的生豬養殖業務在2025年因豬價下跌承受了不小壓力。數據顯示，該公司在2025年累計銷售生豬1754.54萬頭，實現銷售收入232.05億元，但商品豬銷售均價總體呈現下跌態勢，2025年12月份的價格已跌至11.28元/公斤的較低水平。

　　從行業來看，豬價波動導致生豬養殖企業在2025年的業績集體下滑。東方財富Choice統計結果顯示，A股生豬養殖行業（申萬三級行業）的12家上市公司目前均已披露2025年業績預告，除了天域生物科技股份有限公司，其余公司均預計報告期內的凈利潤同比減少。

　　卓創資訊生豬市場分析師朱澤坤向《證券日報》記者表示：“2025年全國生豬自繁自養的盈利水平由最高的385.42元/頭降至最低的311.81元/頭，在中短周期內，豬價對生豬養殖盈利水平起到決定性作用。根據監測數據，2025年生豬自繁自養的盈利平均值為74.96元/頭，同比跌幅達到78.42%。”

　　展望2026年，豬價走勢或將在波動中逐步回暖，增強成本控制仍將是生豬養殖企業改善盈利水平的重要手段。

　　廣州思益得首席策略官陳彥頤向《證券日報》記者表示：“2026年豬價大概率‘先蹲后跳’。上半年供應仍大，均價或低于2025年同期10%左右，下半年若產能繼續調減、消費旺季疊加二次育肥集中入場，有望回到17元/公斤以上水平，豬價全年或呈V型走勢。養殖端正在從‘規模競賽’轉向‘現金流競賽’，成本線進一步下移，產業鏈也將加速整合。”

　　新希望相關負責人介紹，2025年該公司生豬養殖降成本的進度總體符合既定計劃，2025年12月份正常運營場線出欄肥豬的完全成本約為12.2元/公斤，2026年，新希望將繼續努力，改善生產管理水平，進一步降低成本。