一、現貨回顧

　　國內主產區基層余糧銷售進度較快，供應偏緊趨勢對價格形成支撐，不過隨著新季小麥陸續批量上市，貿易商騰庫進度有所加快，飼用替代及供應增加壓制玉米價格繼續窄幅震蕩運行。東北產地貿易商出貨意愿減弱，北方港口集港量維持偏低水平，貿易商收購量少，玉米下海量緩慢下降，價格維持穩定，其中錦州港周比持平;南方港口整體庫存相對充足，飼料企業采購以剛需為主，市場觀望情緒濃厚，成交節奏放緩，貿易商報價維持穩定，其中蛇口港周比持平。國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格小幅波動。東北產區基層余糧見底，糧源主要集中到貿易渠道環節，價差使糧源外流不斷，渠道庫存逐步減少，定向稻谷及進口玉米拍賣政策仍未出，貿易商銷售心態偏穩，深加工企業加工利潤不佳被迫限產，部分加工企業收購意愿降低，收購價格基本穩定，個別企業窄幅波動，其中哈爾濱周比上漲10元/噸;華北黃淮產區新麥進入全面收獲期，部分持糧主體騰倉轉收新小麥，小麥飼用量進一步上升，加劇了貿易商看跌的情緒，部分持糧主體選擇逢高出貨玉米，加工企業玉米到貨量有所回升，但整體維持在較低水平，而飼料企業繼續提貨前期訂單，小麥替代比例繼續增加，采購玉米以剛需為主，下游產品利潤不高，企業開機率低位運行，深加工企業小幅調整收購價格，其中石家莊周比上漲10元/噸。

　　　二、期貨回顧

　　美盤玉米：2025年6月2日CBOT -7月玉米合約收跌5.75美分，報收438.25美分/蒲式耳。因大豆價格下跌及中西部天氣良好。2025年6月3日CBOT -7月玉米合約收漲0.25美分，報收438.50美分/蒲式耳。因原油走強。2025年6月4日CBOT -7月玉米合約收漲0.25美分，報收438.75美分/蒲式耳。因追隨鄰池小麥市場的漲勢。2025年6月5日CBOT -7月玉米合約收漲0.75美分，報收439.50美分/蒲式耳。因種植規模擔憂。

　　大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約2507，6月3日開盤價2340元，收盤價2325元，跌14元，最高價2348元，最低價2317元，結算價2326元;6月4日開盤價2326元，收盤價2333元，漲7元，最高價2337元，最低價2319元，結算價2327元;6月5日開盤價2334元，收盤價2335元，漲8元，最高價2340元，最低價2324元，結算價2332元;6月6日開盤價2334元，收盤價2340元，漲8元，最高價2342元，最低價2330元，結算價2336元。

　　三、本周新聞

　　1、截至2025年5月29日當周，美國玉米出口檢驗量為1,576,006噸，上周1,419,437噸，去年同期為1,416,488噸。

　　2、截至5月29日，美國34個地區的玉米酒糟粕(DDGS)報價平均為153美元/噸，比一周前下跌1美元。

　　3、咨詢公司Safras & Mercado的調查顯示，巴西2024/2025年度玉米產量預計為1.39億噸，較上月預測增加近400萬噸，也高于2023/24年度的1.256億噸。

　　4、美國商品期貨交易委員會(CFTC)的持倉數據顯示，截至5月27日當周，投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨和期權上的凈空單降至100,760手，比一周前減少了不到3,000手。

　　5、法國農業局(FranceAgriMer)發布的作物評級報告顯示，截至5月26日，法國玉米優良率為85%，一周前87%，去年同期81%。

　　6、俄羅斯農業部發布通告，2025年6月4日到6月10日期間，玉米基準價格為每噸220.9美元，出口關稅為506.1盧布/噸;之前一周基準價格為220.9美元，出口關稅為606.0盧布/噸。

　　7、烏克蘭農業部稱，截至6月2日，2024/25年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為3830.8萬噸，高于一周前的3772.2噸，比去年同期減少865萬噸或18.4%。

　　8、俄羅斯農業部表示，在新年度(7月1日)來臨之前，俄羅斯不打算放棄谷物出口關稅，并計劃調整計算關稅的基準價格。

　　9、俄羅斯副總理德米特里?帕圖謝夫在5月30日索契舉行的全俄谷物論壇上表示，俄羅斯目前不打算放棄現行的谷物出口關稅機制。

　　10、俄羅斯糧食出口商和生產商聯盟專家委員會主席伊戈爾?帕文斯基在全俄谷物論壇上表示，俄羅斯2025/26年度的糧食產量預計將達到1.32億至1.38億噸，其中小麥產量預計在8500萬至9000萬噸之間。

　　11、截至5月25日，2024/25年度(始于7月1日)歐盟27國谷物進口量為28,262,252噸，比去年同期減少6%，上周同比減少5%。

　　12、截至5月25日，2024/25年度(始于7月1日)歐盟27國谷物出口量為29,180,105噸，比去年同期減少30%，上周同比減少31%。

　　13、烏克蘭農業部周五表示，截至5月29日，迄今已經播種了550萬公頃春季谷物，相當于今年計劃播種面積568.1萬公頃的97%。一周前為531.8萬公頃(占比94%)。

　　14、布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)稱，截至5月28日，2024/25年度阿根廷玉米收獲進度為40.5%，比一周前增加1.7個百分點。

　　15、美國農業部5月30日表示，私人出口商報告對未知目的地銷售210,560噸美國玉米，其中145,560噸在2024/25年度交貨，65,000噸在2025/26年度交貨。

　　16、中儲糧網6月3日吉林分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3777噸，成交數量3777噸，成交率100%。

　　17、中儲糧網6月3日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3166噸，成交數量3166噸，成交率100%。

　　18、中儲糧網6月3日貴州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2300噸，成交數量805噸，成交率35%。

　　19、中儲糧網6月3日遼寧分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米6768噸，全部流拍。

　　20、中儲糧網6月3日成都分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米13314噸，成交數量5408噸，成交率41%。

　　21、阿爾及利亞國有買家周二宣布再次進行提前招標，尋購最多24萬噸飼料玉米，產地可選。

　　22、美國農業部谷物加工報告顯示，4月美國用于生產乙醇和其他用途的玉米總消費量為4.75億蒲，環比減少6%，但是同比增長1%。

　　23、印度氣象局(IMD)表示，截至6月3日，印度在當前季風季節(6月至9月)的降雨量累計為10.9毫米，高于去年同期的8.4毫米，比長期均值(過去50年)提高29%。

　　24、澳大利亞農業資源經濟科學局(ABARES)6月份發布的季度展望報告，預計2025/26年度國際飼糧價格將溫和上漲，具體來看，2025/26年度全球玉米指標價格(美灣)預計將上漲3%，平均為每噸207美元;飼料大麥(法國魯昂)價格預計將上漲3%，平均為每噸225美元;高粱(美國墨西哥灣)價格預計將上漲5%，平均為每噸240美元。

　　25、在占到全國玉米播種面積92%的18個州，截至6月1日(周日)，美國玉米播種進度為93%，高于一周前的87%，和五年均值持平。

　　26、巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至2025年6月1日，2024/25年度首季玉米收獲進度為89.6%，上周86.9%,去年同期85.2%，五年均值86.1%。

　　27、巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至6月1日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進度為0.8%，一周前0.3%，去年同期3.7%，五年均值2.1%。

　　28、咨詢機構StoneX周二發布的調查結果顯示，巴西2024/25年度二季玉米產量預計將達到1.061億噸，高于此前預測的1.043億噸，主要得益于巴西中西部、帕拉納州以及圣保羅州作物的良好生長態勢。

　　29、烏克蘭農業部長維塔利·科瓦爾周二表示，按照最悲觀的估計，烏克蘭2025年谷物產量可能降至5100萬噸，因為天氣惡劣。如果這一預測成真，將比2024年的5670萬噸減少10%。

　　30、據越南官方媒體報道，越南企業將與美國合作伙伴簽署諒解備忘錄，購買價值20億美元的美國農產品。

　　31、中儲糧網6月4日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米4211噸，成交數量4211噸，成交率100%。

　　32、中儲糧網6月4日山西分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米225噸，成交數量225噸，成交率100%。

　　33、中儲糧網6月4日北京分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米4574噸，成交數量4574噸，成交率100%。

　　34、中儲糧網6月4日成都分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米2340噸，成交數量2340噸，成交率100%。

　　35、美國農業部將在周四發布周度出口銷售報告。分析師們預計這份報告將會顯示，截至2025年5月29日的一周，美國玉米出口凈銷售量可能介于80萬到170萬噸之間。

　　36、印度氣象局(IMD)表示，截至6月4日，印度在當前季風季節(6月至9月)的降雨量累計為14.3毫米，比長期均值(過去50年)提高25%。

　　37、今年晚些時候，厄爾尼諾南方濤動(ENSO)存在轉為弱拉尼娜的可能性，但不確定性仍然很高。

　　38、越南農業部表示，越南企業將與美國合作伙伴簽署諒解備忘錄，采購價值20億美元的美國農產品，這是兩國達成新貿易協議的努力之一。

　　39、普渡大學發布的5月份農業經濟晴雨表顯示，今年5月份美國農戶的信心指數躍升至四年來最高水平，種植戶押注特朗普政府推動越南與意大利達成更多貿易協議，農作物出口預期增長。

　　40、一周前美國農業部首次發布的玉米評級報告顯示，玉米初始評級為2019年以來的最低值。參與作物觀察項目的農戶報告，玉米作物狀況有所改善，本周11塊玉米田的平均得分升至3.68分，高于上周的3.57分。

　　41、烏克蘭農業部稱，截至6月4日，2024/25年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為3850.5萬噸，比去年同期的4773.4萬噸減少約923萬噸或19.3%。

　　42、烏克蘭農業部公布的數據顯示，由于玉米和小麥出口量增加，烏克蘭5月份農產品出口量從4月份的373萬噸增至404萬噸。

　　43、疲軟的需求導致烏克蘭玉米價格持續大幅下跌。烏克蘭玉米出口價格已經跌至每噸225-227美元，或每噸10,400-10,600格里夫納，6月10-15日之前即期交貨。

　　44、烏克蘭農業委員會(UAC)周三警告，由于價格競爭力持續弱于美國玉米，烏克蘭6月玉米出口量可能從5月的200萬噸銳減至100萬噸，降幅達50%，凸顯烏克蘭農產品出口面臨的嚴峻挑戰。

　　45、中儲糧網6月5日內蒙古分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米11332噸，成交數量11332噸，成交率100%。

　　46、中儲糧網6月5日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3645噸，成交數量3645噸，成交率100%。

　　47、中儲糧網6月5日成都分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米19671噸，全部流拍。

　　48、中儲糧網6月5日北京分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米11356噸，全部流拍。

　　49、貿易商表示，韓國飼料原料采購團體之一的MFG通過招標買入199,000噸飼料玉米。

　　50、貿易商稱，韓國飼料原料采購團體之一的FLC在周四通過私下交易買入約6.7萬噸飼料玉米。

　　51、貿易商稱，韓國玉米加工行業協會(KOCOPIA)買入了60,000噸美國玉米。

　　52、截止到2025年5月29日，2024/25年度美國對中國(大陸地區)玉米出口裝船量為3.3萬噸，去年同期為265萬噸。

　　53、歐盟數據顯示，2024/25年度頭11個月，歐盟玉米進口量增長7%;5月份最后一周，美國六周來首次對歐盟出口玉米。

　　54、荷蘭合作銀行(RaboResearch)6月3日發布的第六期全球谷物和油籽貿易圖顯示，全球谷物和油籽貿易持續穩步增長，在2023/24年度達到約8.8億噸，價值約3300億美元。過去五年中，谷物貿易量的復合年增長率(CAGR)為3.2%，油籽為2.4%，但與前十年的7%相比，增速有所放緩。

　　55、美國能源信息署(EIA)最新周度數據顯示，截至2025年5月30日當周，乙醇日均產量為110.5萬桶/日，前一周為105.6萬桶/日，去年同期107.2萬桶/日。

　　56、截至5月28日，阿根廷農戶預售1823萬噸2024/25年度玉米，比一周前高出107萬噸，去年同期的預售量為1992萬噸。上周預售123萬噸。

　　57、巴西谷物出口商協會(ANEC)預測，2025年6月份巴西玉米出口量將會激增至835,660噸，高于5月份的不到7萬噸，去年6月份的出口量為982,812噸。

　　58、烏克蘭農業部長維塔利科瓦爾表示，烏克蘭計劃調整其農產品出口政策，以適應即將終止的歐盟市場自由準入政策，此舉可能減少原材料出口，同時加強國內加工。

　　59、從6月6日起，歐盟與烏克蘭之間的"自主貿易措施"(ATM)政策將正式終止，取而代之的是恢復2021年配額制度。這一轉變標志著烏克蘭農產品對歐出口將面臨重大調整。

　　60、中儲糧網6月6日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米6697噸，成交數量6697噸，成交率100%。

　　61、中儲糧網6月6日北京分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2000噸，成交數量2000噸，成交率100%。

　　62、中儲糧網6月6日山西分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2960噸，成交數量2457噸，成交率83%。

　　63、中儲糧網6月6日蘭州分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3645噸，成交數量2989噸，成交率82%。

　　64、中儲糧網6月6日儲運公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米40000噸，成交數量40000噸，成交率100%。

　　65、中儲糧網6月6日西安分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米7672噸，成交數量7672噸，成交率100%。

　　66、中儲糧網6月6日內蒙古分公司玉米購銷雙向交易結果：計劃交易玉米33002噸，成交數量33002噸，成交率100%。

　　四、生豬市場

　　從24年5月到現今，農業農村部的能繁母存欄數據始終在4000-4100萬頭區間波動，處于綠色合理區間范圍。這意味著25年生豬供應增長可控、豬價或窄幅波動。而飼料成本的下降、疾病防控效果的改善，使養殖成本下降明顯。當前豬價水平下，養殖企業仍有微利，行業產能去化進程暫緩。

　　五、玉米庫存

　　截至6月6日北方港口四港玉米庫存共計約330萬噸。北方港口合同糧集港接近尾聲，庫存持續下降。截止周五廣東港口玉米庫存115萬噸，下游企業仍以剛需采購為主，提貨居多，內貿玉米日均出貨在3.3萬噸。

　　六、后市分析

　　6月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長、國儲玉米輪出拍賣上市量將繼續維持偏高水平不變，基層糧源逐步見底持糧主體出貨積極性繼續提高因部分貿易商需要滕庫收購小麥，市場流通糧源將依舊充足略偏緊，新季小麥上市利空小麥也利空玉米價格，多方因素沖抵疊加結果雖然依舊利多玉米價格走勢但漲勢在逐步減弱。預判6月上半月期間產銷區玉米交易均價總體將繼續略顯偏弱震蕩走勢為主因部分地區價格弱勢回調拖累日度交易均價出現短時偏弱的影響，6月下半月跌勢放緩止跌回漲幾率將逐步提高，6月份產區玉米月度均價環比繼續上漲的預判不變。更遠看，6-9月份期間玉米現貨價格總體呈趨勢性偏強走勢為主的可能性更大，直到新季玉米上市。