一、現貨回顧

　　國內主產區基層種植戶存在變現需求，市場供應量有增，但華北霉變問題推升東北優質糧源需求，貿易商囤糧行為增加，且年前備貨需求釋放，對市場價格形成一定支撐，但是政策性糧源持續投放抑制價格上行高度。北方港口作業和錨地船期仍存，但近來集港量下降明顯，貿易商收購價格有所上調，期貨市場反彈對港口行情也有一定的支撐，其中錦州港周比上漲25元/噸;南方港口終端節前建庫意愿增加，成交小幅回升，到貨成本支撐貿易商報價堅挺，其中蛇口港周比持平。國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格繼續震蕩。東北產區今年售糧進度普遍偏快，低溫天氣利于玉米上凍脫粒，節前售糧周期同比延長，基層種植戶惜售心理偏強，大多數糧源轉移到糧庫和貿易企業，剩余未出售的都是優質糧源，貿易商多看漲后市，隨著元旦節的到來，再加上雨雪天氣導致物流受阻預期較強，下游企業陸續采購備庫，采購意愿較強，提價刺激到貨量，其中長春周比上漲20元/噸;華北黃淮產區基層整體售糧進度過四成，臨近年底基層種植戶出糧積極性略有回升，受高成本制約貿易商建庫意愿不強，多以隨收隨走為主，持糧主體對出售優質糧源觀望心態濃厚，飼料企業受養殖利潤低迷影響，對高價玉米采購意愿不強，下游產品走貨緩慢，加工企業高價補庫意愿低迷，收購價格小幅調整，其中濰坊周比下跌10元/噸。

　　二、期貨回顧

　　美盤玉米：2025年12月26日CBOT-3月玉米合約收跌0.75美分，報收443.75美分/蒲式耳。因交易商調整倉位。2025年12月29日CBOT-3月玉米合約收跌7.75美分，報收442.25美分/蒲式耳。因技術面超買嚴重。 2025年12月30日CBOT-3月玉米合約收跌1.75美分，報收440.50美分/蒲式耳。因年末交投清淡。 2026年1月2日CBOT-3月玉米合約收跌2.75美分,報收437.5美分/蒲式耳。因技術性拋售的壓力。

　　大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約2603，12月29日開盤價2219元/噸，收盤價2249元/噸，漲41元/噸，結算價2237元/噸，最高價2250元/噸，最低價2217元/噸;12月30日開盤價2251元/噸，收盤價2230元/噸，跌7元/噸，結算價2241元/噸，最高價2257元/噸，最低價2223元/噸;12月31日開盤價2229元/噸，收盤價2226元/噸，跌15元/噸，結算價2229元/噸，最高價2236元/噸，最低價2225元/噸。

　　三、本周新聞

　　1、巴西谷物出口商協會(ANEC)與Cargonave公司基于船運計劃聯合編制的周報顯示，2025年巴西大豆、豆粕、玉米和小麥的總出口量將達到1.763億至1.771億噸之間，比2024年的1.606億噸增長約10%。

　　2、俄羅斯農業部長奧克薩娜·盧特周五表示，俄羅斯2025年的谷物(含豆類作物)凈產量可能將超過此前預測的1.37億噸。

　　3、據巴西農村氣象公司(RuralClima)周五(26日)表示，今年最后一周巴西將迎來充沛的降雨，主要集中在該國中部和北部地區。1月份巴西全國降雨量將保持正常，各地無降雨期不會太長。

　　4、布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)稱，截至12月23日，阿根廷2025/26年度玉米種植面積相當于總預期面積(780萬公頃)的77.7%，高于一周前的69.5%。有利的土壤墑情保障了新播種玉米的順利出苗和生長。

　　5、烏克蘭農業部表示，截至12月25日，烏克蘭已收獲1096.4萬公頃谷物(含豆類作物)，相當于計劃收獲面積1147.5萬公頃的94%;收獲產量5657.6萬噸，平均單產5.25噸/公頃。

　　6、截至12月21日，2025/26年度(始于7月1日)歐盟27國谷物出口量為19，301,260，比去年同期增長17%，一周前同比增長18%。

　　7、截至12月21日，2025/26年度(始于7月1日)歐盟27國谷物進口量為11,344,957噸，比去年同期減少28%，一周前減少29%。

　　8、國家糧食和物資儲備局發布數據，截至目前，全國各類糧食經營主體累計收購秋糧超2億噸，同比增加3200萬噸，為近年來同期最高水平。

　　9、中儲糧網12月29日湖北分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米60000噸，成交數量10200噸，成交率17%。

　　10、中儲糧網12月29日遼寧分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米15000噸，成交數量6000噸，成交率40%。

　　11、截至2025年12月25日當周，美國玉米出口檢驗量為1,301,211噸，上周為修正后的1,747,372噸，去年同期為907,565噸。

　　12、印尼國家糧食局(Bulog)總裁艾哈邁德·里扎爾·拉姆達尼周一在雅加達表示，由于預計產量將增加，印尼已指定國有食品物流公司(Bulog)明年從當地農民手中購買更多大米和玉米。2026年玉米收購目標為100萬噸，高于2025年的30萬噸。

　　13、烏克蘭農業部稱，截至12月29日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為1491萬噸，比去年同期減少30.7%。

　　14、俄羅斯農業部發布通告，2025年12月31日到1月12日期間，玉米基準價格為每噸200.9美元，出口關稅為零盧布/噸;之前一周基準價格202.0美元，出口關稅為零盧布/噸。

　　15、全球氣象報告顯示，1月初阿根廷潘帕斯草原將持續干燥，不利于玉米/大豆生長。

　　16、農業咨詢機構Sovecon預計，俄羅斯12月小麥、大麥和玉米的出口總量為470萬公噸，較11月的520萬噸有所下降。

　　17、土耳其統計局在一份聲明中表示，2025年土耳其谷物和其他大田作物的產量為6810萬噸，同比下降9%。

　　18、據咨詢機構Safras & Mercado發布的調查顯示，根據船運數據，12月份巴西玉米出口量將達到674.6萬噸。

　　19、中儲糧網12月30日儲運公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米60000噸，成交數量921噸，成交率5%。

　　20、中儲糧網12月30日山西分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米8500噸，成交數量3485噸，成交率41%。

　　21、中儲糧網12月30日黑龍江分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米8500噸，成交數量5525噸，成交率65%。

　　22、中儲糧網12月30日北京分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米3421噸，成交數量3421噸，成交率41%。

　　23、阿爾及利亞農業部在一份聲明中表示，這個北非國家計劃在2月份之前進口115萬噸飼料玉米，以建立國家飼料玉米儲備。

　　24、作物專家邁克爾·科爾多涅博士表示，2025/26年度巴西玉米產量預估不變，仍為1.37億噸，高于美國農業部當前預測的1.31億噸。阿根廷玉米產量預估也維持5400萬噸不變，高于美國農業部預估的5300萬噸。

　　25、美國農業部發布的農產品出口季度展望報告顯示，2026財年美國農產品出口額預計將達到1730億美元，較2025財年的1741億美元略有下降，但較8月份預測值上調了40億美元，顯示出口預期改善。

　　26、巴西國家商品供應公司(CONAB)表示，截至12月27日，巴西2025/26年度首季玉米種植已完成85.6%，上周82.0%，去年同期80.8%，五年均值80.3%。

　　27、俄羅斯農業部30日發布通告，2026年1月14日到20日期間，玉米基準價格為每噸200.6美元，出口關稅為零盧布/噸;之前一周基準價格200.9美元，出口關稅為零盧布/噸。

　　28、莫斯科的咨詢機構SovEcon表示，2025/26年度俄羅斯谷物出口總量將達到5290萬噸，高于此前預測的5260萬噸。

　　29、烏克蘭副總理阿列克謝·庫列巴在Telegram上表示，俄羅斯襲擊了烏克蘭敖德薩地區的尤日內港和切爾諾莫斯克港。

　　30、農業咨詢機構Sovecon將俄羅斯總體谷物出口預測上調30萬公噸，至5290萬公噸。

　　31、記者30日從全國糧食和物資儲備工作會議上獲悉，2025年全國各類企業累計收購糧食達到8300億斤，連續三年穩定在8000億斤以上。

　　32、中儲糧網12月31日吉林分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米49300噸，全部流拍。

　　33、中儲糧網12月31日湖北分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米40000噸，成交數量40000噸，成交率100%。

　　34、中儲糧網12月31日西安分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米20000噸，全部流拍。

　　35、截至2025年12月18日當周，2025/26年度美國玉米凈銷售量為2,202,287噸，上周為1,744,132噸;當周出口量為1,758,657噸，上周為1,445,610噸。

　　36、截至12月30日，阿根廷2025/26年度玉米種植面積相當于總預期面積(780萬公頃)的84.2%，高于一周前的77.7%。

　　37、烏克蘭農業部稱，截至12月31日，2025/26年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為1528萬噸，比去年同期減少40.7%。

　　38、美國農業部2日表示，私人出口商報告對韓國銷售132,000噸美國玉米，在2025/26年度交貨。

　　39、美國農業部2日發布的月度加工報告顯示，2025年11月美國玉米總消費量為5.19億蒲，環比下降1%，同比下降不到1%。

　　40、中儲糧網1月4日蘭州分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米2000噸，，成交數量2000噸，成交率100%。

　　41、中儲糧網1月4日吉林分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米50000噸，全部流拍。

　　四、生豬市場

　　2025年生豬市場供給充沛：一方面，能繁母豬存欄量持續高企;另一方面，行業生產效率“內卷”，生豬出欄體重不斷攀升，豬肉實際供應量超出市場預期。需求相對疲軟，傳統消費旺季提振效應明顯減弱，豬肉消費占比有所下滑，禽肉、牛羊肉等憑借低價優勢分流豬肉需求。此外，在整體消費環境下，家庭和餐飲采購更趨謹慎，豬肉消費力承壓，豬價上漲也難以帶動需求同步增長。2025年，國內生豬市場在產能充裕與需求疲軟的雙重壓力下，整體呈現震蕩下行走勢。數據顯示，全年生豬均價約13.80元/公斤，顯著低于2024年全年水平。預計2026年上半年生豬供應壓力或依然存在，下半年有望迎來邊際改善。

　　五、玉米庫存

　　截至1月4日北方港口四港玉米庫存共計約180萬噸。北方港口雖仍處于密集發運期，但發運量遠低于11月水平。截止周五廣東港口玉米庫存60萬噸，內貿玉米日均出貨在3.5萬噸。臨近年底終端飼企采購量增加，采購需求以小批量補貨為主。

　　六、后市分析

　　1月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續下降，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，新季玉米水分繼續下降逐步成為供應主體貨源，而中儲糧玉米拍賣數量逐步增量但收儲數量也同步維持高位總體上對價格存利空壓力。需求端養殖及飼料生產所消耗玉米繼續下降且建庫意愿依舊偏弱，因此總體上1月份供需兩端的利空壓力依舊偏高，拋開天氣對物流運輸等不確定因素的影響，預判1月份上中旬期間大多數時候產區玉米現貨交易價格總體穩中略顯偏弱走勢為主的可能性更大下半月后段由弱轉強的幾率有望逐步提高，月度均價環比止漲轉下跌的幾率在逐步提高。