本周，國內玉米市場延續強勢，但漲勢明顯放緩。市場看漲情緒仍在，但政策糧投放增加與小麥替代制約玉米上行空間。

　　產區：糧權轉移 博弈轉向

　　國內玉米主產區呈現“北穩南強”格局。當前東北市場焦點從農戶售糧轉向貿易商庫存管理與外運利潤，價格底部堅實。

　　華北產區成為本周價格上漲的主要區域。隨著價格漲至階段性高位，部分貿易商出貨意愿增強，價格隨之趨穩。

　　整體來看，東北進入售糧尾聲，價格受深加工和成本支撐;華北正處于貿易商與深加工企業的博弈高峰期，價格波動性更大。

　　港口：北弱南穩 庫存分化

　　港口市場呈現北弱南穩、庫存分化格局。價格下調并未有效刺激上量，集港量反而減少，反映出產區基層余糧有限以及持糧貿易商對當前價位的抵觸心理。

　　短期港口玉米行情陷入上下兩難局面，其走向取決于產區成本變化、替代品性價比以及政策性糧源投放節奏與力度。

　　后市：替代加碼 政策筑頂

　　首先，小麥對玉米的飼用替代已從潛在可能轉變為現實需求，且因政策調整而更具持續性。政策層面正在有意識地引導和利用小麥庫存來調節飼料原料市場的供需平衡。其次，多元化的進口谷物格局持續為國內市場提供緩沖與替代選擇。

　　當前玉米市場已形成“政策引導下的多原料替代競爭”新格局。隨著產區余糧持續減少，玉米價格獲得支撐。政策糧投放增加與多元替代品競爭構筑價格“天花板”，短期玉米價格進入高位震蕩階段。