【豆類基本面】周四CBOT大豆期貨市場因假日休市。巴西國家商品供應公司(Conab)公布的數據顯示，截至12月20日當周，巴西大豆種植率為97.6%，上年同期為97.8%，五年均值為94.9%，該機構預計的巴西大豆產量為1.771億噸。當前巴西農業氣象條件整體利于作物生長，大豆產量前景保持樂觀。農業咨詢公司AgRural預計，巴西大豆產量將達到1.804億噸，高于該機構此前預估的1.785億噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的數據顯示，截至12月17日，阿根廷大豆播種率為67.3%，當前已播大豆生長狀態良好，已有6.2%的大豆進入開花期。美國農業部在12月供需報告中預估的巴西和阿根廷大豆產量分別為1.75億噸和4850萬噸，均與11月預估持平。

　　【大豆】東北產區大豆現貨優質優價，低蛋白大豆出貨壓力較大，豆價整體穩定。中儲糧周四進行的20.8542萬噸2022年產國產大豆競價銷售成交率為97%。周四豆一期貨市場表現偏強震蕩收高，買盤人氣繼續回升。國產大豆自秋季上市以來呈現低開高走局面，中儲糧符合期貨交割要求的標準品大豆收購價格為2.025元/斤，具有較強政策托底作用。國產大豆市場運行相對獨立，國產陳豆拍賣成交火爆提振買盤情緒，豆一期貨市場有望維持偏強狀態，繼續鞏固底部支撐。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價穩中偏弱，局部下跌10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3020-3070元/噸之間。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2530元/噸。目前油廠大豆周度壓榨量在210萬噸左右，下游飼企多隨用隨采，豆粕庫存連降兩周后再度回升。國內豆粕供應整體充足，粕價維持窄幅波動狀態。周四國內粕類期貨市場止跌回升明顯收高，受到美豆反彈的提振，技術賣壓有所緩解。根據咨詢機構StoneX的數據，目前中方已購買超過800萬噸美豆，低于美國農業部確認數量。未來幾周，巴西大豆將陸續收割上市，如缺少減產天氣題材支撐，增產預期將限制美豆漲能。國內粕類期貨市場遠期供應壓力依然偏大，反彈持續性有待觀察。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場和馬來西亞棕櫚油市場因假日休市。船貨檢驗機構ITS發布的數據顯示，12月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環比增加1.6%，AmSpec發布的同期數據為減少0.87%，均扭轉此前大幅下滑態勢。馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的數據顯示，12月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比下降7.44%。周四國內油脂期貨市場整體表現偏強，棕櫚油期貨高開高走繼續溫和上漲，豆油期貨尾盤快速拉升，菜油期貨漲勢趨緩。馬來西亞棕櫚油對印度出口大增，供需形勢有助于降低月底庫存壓力。盡管印尼新公布的2026年生物柴油方案令市場失望，但該國政策具有多變性，B50計劃仍對市場有潛在支撐。巴西大豆豐產壓力疊加進口大豆拍賣，豆油市場仍承受加強供應阻力。菜油市場消息面趨于平靜，進口澳大利亞菜籽到港與壓榨節奏對于改善目前菜油低庫存影響顯著。外盤油脂進入假期模式，國內油脂板塊反彈持續性仍有待觀察。