【豆類基本面】因阿根廷恢復征收出口稅，周四CBOT大豆期貨市場止跌小幅回升，盤中豆油上漲豆粕下跌。阿根廷政府在暫停征收谷物及其副產品出口稅兩天后宣布重新實施。該國出口稅暫停期間，谷物出口顯著增加。美國農業部周四公布的出口銷售報告顯示，截止9月18日當周，美國大豆出口銷售合計凈增72.45萬噸，符合預期。巴西全國谷物出口商協會(ANEC)將巴西9月大豆出口量預估值從753萬噸下調至715萬噸。目前巴西大豆種植處于開始階段，機構普遍預計新年度巴西大豆產量將繼續小幅增加。

　　【大豆】東北主產區新豆上市量逐漸增多，中儲糧暫停陳豆拍賣，產區企業陸續開始收購新豆，多地掛牌價格低于去年。市場觀望氛圍較濃，各方均在等待新豆批量上市后的市場表現。周四豆一期貨市場繼續震蕩回升，阿根廷結束大豆出口關稅免除政策引發空頭集中減持，2511合約大幅減倉，豆價止跌反彈跟隨周邊市場對周初跌幅進行修正。隨著東北產區大豆收割加快，在新豆集中上市壓力下，豆一期貨市場漲幅可能依然受限。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價整體回升，多地上漲20-30元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2900-2990元/噸之間。東莞菜粕報價上漲40元/噸至2520元/噸。阿根廷恢復出口稅，供給端壓力緩解，粕價止跌回升修正此前跌幅。周四國內粕類期貨市場高開高走強勢反彈，阿根廷出口關稅政策頻繁變動引發空頭大量減持。因阿根廷恢復征收出口稅，巴西大豆升貼水報價大幅回升，成本驅動下國內豆粕市場止跌回升。有消息顯示，在阿根廷取消關稅期間，中國買家訂購了約20船阿根廷大豆，同減少的美豆訂單相比十分有限。市場重回此前因中美大豆貿易僵局可能引發遠期供給不足的運行邏輯，粕類期貨市場有望繼續修復此前跌幅。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場震蕩收高，技術拋壓有所緩解。周四馬來西亞棕櫚油市場延續漲勢震蕩上行，受到阿根廷恢復征收出口稅和棕櫚油出口強勁的提振。獨立檢驗機構Amspec表示，馬來西亞9月1日-25日的棕櫚油出口量環比增加11.3%，ITS的同期增幅為12.9%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，9月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比下滑7.89%。產地棕櫚油可能提前進入減產周期，出口增加、產量下降有助于降低棕櫚油庫存壓力。此外，印尼對歐盟棕櫚油出口預計將因貿易協議與監管放寬而攀升。周四國內油脂期貨市場高開高走強勢反彈，阿根廷恢復征收農產品出口稅，利空沖擊解除，油脂市場快速展開行情修復。阿根廷恢復豆油出口稅，棕櫚油出口壓力緩解。產地棕櫚油提前進入減產周期，出口增加有助于降低庫存壓力，中加菜籽貿易尚未恢復，進口菜籽供應收緊預期提振菜油市場重回此前反彈通道。阿根廷關稅政策反復調整引發油脂市場劇烈波動，在事件干擾結束后，國內油脂期貨市場下行壓力得到釋放，有望維持震蕩偏強狀態。