【豆類基本面】市場對美豆出口需求滯后的擔憂加劇，周三CBOT大豆期貨市場沖高回落小幅收低，盤中豆油和豆粕均小幅收低。阿根廷政府暫時取消大豆、豆油和豆粕等農產品出口關稅，該國農產品出口競爭力提升，美豆對華出口前景更加不樂觀。美豆收割進度有序推進，截至9月21日，美豆收割率為9%，低于市場預期的12%，去年同期和五年均值分別為12%和9%。巴西全國谷物出口商協會(ANEC)將巴西9月大豆出口量預估值從753萬噸下調至715萬噸。目前巴西大豆種植處于開始階段，機構普遍預計新年度巴西大豆產量將繼續小幅增加。

　　【大豆】東北主產區新豆上市量逐漸增多，中儲糧暫停陳豆拍賣，產區企業陸續開始收購新豆，多地掛牌價格低于去年。市場觀望氛圍較濃，各方均在等待新豆批量上市后的市場表現。周三豆一期貨市場拋壓減緩止跌回升，夜盤繼續擴大漲幅，2511合約大幅減倉，空頭離場跡象明顯，弱勢節奏有所改善。隨著東北產區大豆收割加快，在新豆集中上市壓力下，豆一期貨市場漲能依然受限。

　　【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價窄幅波動，多地下跌在10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2870-2970元/噸之間。東莞菜粕報價下跌50元/噸至2480元/噸。本周大豆壓榨量預計在240萬噸左右，預計月底國內豆粕庫存將超過125萬噸，庫存高企疊加阿根廷大豆進口成本下降，粕價上漲乏力。周三國內粕類期貨市場走勢分化，菜粕期貨領跌，豆粕期貨探底回升跌勢緩解，夜盤繼續擴大漲幅。美豆收割加快，需求憂慮令豆價承壓。中國買家抓住窗口期積極訂購阿根廷大豆，遠期大豆供給形勢明顯改善。中加高層展開會談，市場對加拿大油菜籽恢復對華出口預期增強，菜粕期貨承壓回吐此前政策升水。整體來看，國內粕類期貨市場進入調整節奏，但短線資金頻繁進出可能加劇盤面震蕩。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場弱勢震蕩，技術表現仍未擺脫弱勢。周三馬來西亞棕櫚油市場止跌收高，出口強勁提振盤面回升，夜盤繼續擴大漲幅，同時也受到國際油價大幅上漲的提振。獨立檢驗機構Amspec表示，馬來西亞9月1日-20日的棕櫚油出口量環比增加8.3%，ITS的同期增幅為8.7%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，9月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比下滑7.89%。產地棕櫚油可能提前進入減產周期，出口增加、產量下降有助于降低棕櫚油庫存壓力。此外，印尼對歐盟棕櫚油出口預計將因貿易協議與監管放寬而攀升。周三國內油脂期貨市場走勢分化，棕櫚油期貨超跌反彈，菜油期貨大幅補跌，豆油期貨弱勢震蕩。夜盤油脂板塊整體表現偏強。產地棕櫚油提前進入減產周期，庫存壓力下降支撐棕櫚油市場回歸基本面而表現抗跌。中加高層展開會談，市場對加拿大油菜籽恢復對華出口預期升高。中國進口商積極采購阿根廷大豆，國內遠期供給形勢向好，豆油高庫高企仍不利于價格向上修復。整體來看，國內三大油脂期貨可能因基本面差異再度進入行情分化狀態。