【豆類基本面】因市場擔憂美豆需求前景，周五CBOT大豆期貨市場承壓下跌，盤中豆油和豆粕同步回落。周五晚間中美元首通話，沒有釋放關于中國恢復采購美國大豆的信息，美豆出口擔憂升溫令美豆反彈節奏再度受阻。當前正值美豆收割期，從近期美豆優良率水平來看，美豆單產將維持高位，2025年美豆將實現預期豐收目標。巴西大豆已進入播種期，咨詢公司Patria的調查顯示，截至上周五，巴西大豆種植率為0.7%，去年同期為0.25%。巴西國家商品供應公司(Conab)發布對2025/2026年度首份預估，預計巴西大豆產量將較上年度增加3.6%，達到1.7767億噸。

　　【大豆】東北主產區新豆上市量較少，現貨市場整體平穩。中儲糧上周未進行陳豆拍賣，新豆即將大量上市之際，市場觀望情緒升高。周五豆一期貨市場窄幅震蕩，2511合約勉強收復3900元/噸關口，持倉明顯減少，市場看漲信心仍顯不足。東北產區近期天氣條件較好。利于大豆收割，新豆供給壓力升高，豆一期貨市場仍缺少上行驅動。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價穩中回升，局地上漲10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2920-2990元/噸之間。東莞菜粕報價上漲40元/噸至2580元/噸。進口大豆到港量充裕，油廠壓榨量維持高位，豆粕庫存居高不下，市場購銷清淡，油廠挺粕動力不足。周五國內粕類期貨市場先抑后揚自低位回升，菜粕期貨領漲，豆粕期貨持倉大幅減少，短線空頭離場緩解市場調整節奏。收割壓力以及缺少中國訂單令美豆市場上行乏力，國內豆粕現貨供給寬松，但遠期市場因中美未恢復大豆貿易有望再度走強。中加貿易關系短期內改善難度較大，菜籽供給收緊為菜粕市場帶來抗跌支撐。粕類期貨市場多空交織，短線資金頻繁進出削弱行情連續性，粕價走勢仍易反復。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場繼續下跌，技術上三連陰，再度滑向前期低點。周五馬來西亞棕櫚油市場小幅收低，受到相關植物油市場的弱勢拖累，周線連續第二周下跌。三家檢驗機構發布的馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口數據存有較大差異，無法為市場提供清晰指引。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，9月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環比下滑8.05%。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)上調該國10月毛棕櫚油參考價，出口關稅則維持在10%。周五國內油脂期貨市場走勢分化，菜油期貨增倉上漲，棕櫚油和豆油期貨則沖高受阻不同程度減倉回落。產地棕櫚油維持震蕩偏弱狀態，成本下降削弱國內棕櫚油市場上漲動力。豆油庫存壓力依然偏高，但中美大豆貿易未恢復有望提升遠期市場抗跌性。菜油庫存降速加快，四季度進口菜籽到港量下滑，供給收緊預期提振菜油市場抗跌。菜油期貨技術買盤活躍，在三大油脂中有望繼續保持強勢。