上周巴西大豆價格繼續上漲，主要因為大豆出口保持強勁。雷亞爾匯率大幅下跌，有助于抵消芝加哥大豆下跌的壓力。

　　截至12月12日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋142.94雷亞爾(約25.85美元)，比一周前的142.31雷亞爾(約26.29美元)上漲0.44%，較2024年底的139.41雷亞爾上漲2.53%。之前巴西大豆價格已經連續兩年下跌(2024年-2.2%，2023年-22.7%)。本周芝加哥期貨交易所的3月大豆下跌2.51%，報1059.5美分/蒲。

　　ANEC將12月份巴西大豆出口量調高到357萬噸，同比增長143%

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，2025年12月巴西大豆出口量估計357萬噸，高于一周前預估的333萬噸，較2024年同期的147萬噸增長142.9%。

　　作為參考，11月份大豆出口量為423萬噸，同比提高80.8%。10月份出口量為639.8萬噸，同比增長44.3%。

　　ANEC估計，2025年全年巴西大豆出口量將達到創紀錄的10850萬噸，高于2024年的9730萬噸，也超過2023年的前歷史紀錄1.013億噸。

　　巴西新豆播種工作完成94%

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)周一發布的作物進展報告稱，截止2025年12月12日，巴西2025/26年度大豆播種進度為94.1%，高于一周前的90.3%，高于五年同期均值90.6%，但低于去年同期的96.8%。在馬托格羅索州，頻繁降雨有助于填補11月的降水缺口。南里奧格蘭德州降雨回歸，利于全面推進播種。帕拉納州半數大豆面積已進入生殖生長期，雖在11月底至12月初受高溫少雨影響，但近期降雨改善土壤濕度。戈亞斯與米納斯吉拉斯州降雨趨于穩定，推動播種并支持大豆補播。南馬托格羅索州播種完成，充沛降雨利好生長。巴伊亞、托坎廷斯、馬拉尼昂、皮奧伊及帕拉州均受規律降雨支撐，作物恢復與田管順利推進，整體長勢由中等向良好轉化。

　　巴西大豆產量預期略下調，仍為創紀錄水平

　　12月11日，巴西國家商品供應公司(CONAB)預計2025/26年度巴西大豆產量為1.77124億噸，較上月降低48萬噸，仍為創紀錄產量，比上年增長3.3%。大豆種植面積為4893.5萬公頃，低于上月預測的4906萬公頃，同比增長3.4%。2025/26年度大豆出口量將達到1.12005億噸，略低于上月預測的1.12107億噸。期末庫存調低至1292萬噸，上月預測1360萬噸。

　　12月9日，美國農業部預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.75億噸，和上月持平;壓榨維持5900萬噸不變，出口維持1.125億噸不變;進口調高15萬噸至50萬噸;期末庫存調高15萬噸至3651萬噸。

　　巴西農戶預售84.1%的陳豆和20.5%的新豆

　　Safras & Mercado稱，截至9月5日，2024/25年度巴西大豆產量已售出81.4%，高于8月初的78.4%，低于去年同期的87.7%，低于五年均值89.3%。

　　巴西農戶將在9月份播種新豆，迄今預售比例為20.5%，高于8月初的16.8%，但是低于去年同期的24.8%，也低于五年均值29.2%。

　　上周雷亞爾匯率下跌2.18%

　　周五雷亞爾匯率為5.5287雷亞爾兌換1美元，比一周前的5.4108下跌2.18%。周五雷亞爾匯率較2024年底的6.1787上漲10.52%，仍為今年全球走勢最為強勁的貨幣之一。作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.5287雷亞爾