近期豆類期價走勢整體偏強，一方面，是受外盤美豆期價的提振;另一方面，來自供應收縮的憂慮持續升溫，也成為推動期價上行的重要因素。國內豆類期價整體走勢明顯強于外盤。

　　2026年美國春播季的核心特征在于種植結構、天氣變化與數據公信力三重不確定性的深度交織與共振。當前美國市場的主導邏輯是，受地緣沖突導致的化肥價格暴漲影響，玉米種植成本急劇攀升，使得農戶轉向種植大豆，形成明確的玉米轉種大豆的調整預期。然而，這一結構性調整的實際落地，正遭遇極端天氣的干擾。美國東部的強降雨導致的土壤過飽和以及洪澇風險，不僅直接延誤了早播窗口、壓縮了最佳農時，更因播種期后移而潛在地威脅未來單產。同時，氣候模式向厄爾尼諾的轉型，預示夏季主要玉米帶可能面臨干旱壓力，進一步為生長季增添了變數。在此背景下，將于3月末發布的美國農業部種植意向報告本應是解答面積疑問的權威指引，但其自身卻因去年數據大幅修正而陷入公信力危機，市場普遍對其準確性的質疑可能削弱其指引作用。無論是化肥價格、降雨狀況還是報告數據，都將通過影響面積或單產預期，直接左右全球大豆市場的價格走向與波動節奏。

　　同時，3月末美國生物燃料政策預期的影響將與3月末的種植意向報告產生復雜互動。如果種植意向報告顯示大豆種植面積增幅顯著，而同期生物燃料政策信號弱于預期，則市場可能交易供增需穩的邏輯，對價格構成壓力。如果面積增幅溫和但政策信號異常強勁，則供穩需增的敘事將占據主導，可能推動價格突破上行。這種政策與基本面的同期共振，使得3月末成為市場情緒和資金重新布局的關鍵節點，期貨盤面波動將顯著加劇。

　　應我方要求，巴西農業部加強了對輸華大豆的衛生檢驗，重點檢查雜草和害蟲。但巴西檢驗的新流程與傳統檢驗體系存在差異，使得其大豆出口所需的衛生證書無法順利簽發，部分貿易公司的采購因此暫停，直接中斷了裝運流程，加劇了本就因天氣和物流延誤的出口緊張局面。這與巴西大豆收割延遲、柴油短缺等基本面疊加，放大了市場對我國近月大豆到港延遲的擔憂。巴西官方將此定性為流程協調問題，并計劃在3月內與我國海關舉行會晤，這表明此事可能通過雙邊協商得到解決，其影響更多是短期和結構性的?？傮w來看，巴西出口檢驗問題放大了其出口鏈條的脆弱性，影響的持續性將取決于中巴雙方能否快速協調、恢復順暢的檢驗通關流程。

　　國內豆類市場近期受供應端擾動與成本支撐雙重驅動，核心邏輯在于進口大豆供應節奏錯配，其主要原因是巴西政府檢驗制度變更致貿易商合規困難、2月裝船偏慢等。海關數據顯示，國內1—2月進口量累計1254.7萬噸，同比減少7.8%。市場對3月下旬至4月上旬供應偏緊的擔憂加劇。美豆近期整體保持震蕩偏強運行格局，對國內進口大豆成本構成支撐。預計短期豆類期價延續偏強格局。(期貨日報)