上周巴西大豆價格略有下跌，結束了此前連續兩周上漲的走勢。不過雷亞爾匯率走強削弱了豆價漲幅。市場預期美國和中國下周達成貿易協議，可能削弱巴西對華大豆出口前景，也令巴西豆價承壓。

　　截至10月24日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋138.66雷亞爾(約25.72美元)，比一周前的138.77雷亞爾(約25.67美元)上漲0.08%，較2024年底的139.41雷亞爾下跌0.54%。之前巴西大豆價格已經連續兩年下跌(2024年-2.2%，2023年-22.7%)。本周芝加哥期貨交易所的11月大豆上漲2.18%，報1041.75美分/蒲。

　　ANEC預計10月份巴西大豆出口量為734萬噸

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，2025年10月份巴西大豆出口量估計為734萬噸，高于一周前估計的731萬噸，比去年10月份的443.5萬噸增長65.7%，也高于今年9月份的697萬噸。

　　今年頭10個月巴西大豆出口量將達到1.024億噸，去年同期為9349萬噸。

　　ANEC此前曾表示，10月至12月期間，巴西大豆出口量約為1600萬噸，支持全年出口達到創紀錄的1.1億噸的目標，超過2024年的9730萬噸，也超過2023年的前歷史紀錄1.013億噸。

　　巴西新豆播種進度為21.7%

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)稱，截止10月18日，巴西2025/26年度大豆播種進度為21.7%，高于一周前的11.1%，也高于去年同期的17.6%，但是低于五年均值27.7%。在頭號大豆種植州馬托格羅索，種植進度為39.8%，低于歷史均值48.7%。帕拉納州進度為39.0%，略低于歷史均值39.4%。

　　巴西大豆產量有望創紀錄

　　10月22日，巴西植物油行業協會(ABIOVE)首次預計2025/26年度巴西大豆產量達到創紀錄的1.785億噸，較上年修正后的產量1.718億噸增長3.9%。ABIOVE本月將2024/25年度大豆產量調高了150萬噸。ABIOVE預計2026年大豆出口量將達到創紀錄的1.11億噸，同比增長1.4%;大豆加工量將達到6050萬噸，同比增長3.4%。2026年巴西豆粕出口量將達到2460萬噸，同比增長4.2%;受生物柴油生產推動，2026年的國內豆油消費量預計增長4.8%，達到1100萬噸;豆油出口預計下降25%至100萬噸。

　　10月14日，巴西國家商品供應公司(CONAB)首次發布2025/26年度調查報告，預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.776億噸，同比增長3.6%;種植面積預計增加3.6%;單產預計降低0.1%。CONAB預計2025/26年度巴西大豆出口達到1.121億噸，高于上年的1.067億噸。2026年巴西大豆壓榨量將會達到5956萬噸。

　　9月12日，美國農業部維持2024/25年度巴西大豆產量預測1.69億噸不變，預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.75億噸，也和上月持平。

　　巴西農戶預售84.1%的陳豆和20.5%的新豆

　　Safras & Mercado稱，截至9月5日，2024/25年度巴西大豆產量已售出81.4%，高于8月初的78.4%，低于去年同期的87.7%，低于五年均值89.3%。

　　巴西農戶將在9月份播種新豆，迄今預售比例為20.5%，高于8月初的16.8%，但是低于去年同期的24.8%，也低于五年均值29.2%。

　　上周雷亞爾匯率上漲0.24%

　　周五雷亞爾匯率為5.3914雷亞爾兌換1美元，比一周前的5.4048上漲0.24%，較2024年底的6.1787上漲12.74%，成為今年全球走勢最為強勁的貨幣之一。作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.3914雷亞爾