上周巴西大豆價格上漲，主要是受到全球基準芝加哥大豆期貨上漲的帶動，雷亞爾貶值也提供額外支持。

　　截至7月18日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋137.77雷亞爾(約24.66美元)，較一周前的136.14雷亞爾(約24.54美元)上漲1.2%，較2024年底的139.41雷亞爾下跌1.2%。這一跌幅延續了2024年(-2.2%)和2023年(-22.7%)的下降趨勢，與2020-2022年連續三年上漲形成鮮明對比。

　　本周芝加哥期貨交易所的新季11月大豆上漲2.8%，報1035.75美分/蒲。

　　芝加哥大豆強勁上漲可能推動巴西大豆市場繼續活躍

　　由于預期美國大豆出口增長，加上美國生物燃料政策可能刺激豆油需求增長，推動芝加哥大豆期貨從周初的三個月低點強勁反彈。隨著芝加哥大豆期貨強勁上漲，無論是港口還是在內陸地區，巴西大豆交易量都十分活躍。

　　咨詢公司Safras & Mercado的分析師拉斐爾·西爾維拉周五表示，芝加哥大豆上漲以及美元匯率走強，共同推動大豆現貨交易。在需求強勁的支撐下，港口溢價波動不大。在內陸地區，大豆基差依然強勁，良好的銷售機會鼓勵了農戶出售大豆。

　　7月份巴西大豆出口預計為1219萬噸

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，7月份巴西大豆出口量估計為1219萬噸，高于一周前預估的1193萬噸，雖然低于6月份的1348萬噸，但是比去年7月份的960萬噸提高24.3%。

　　今年頭7個月巴西大豆出口量估計為7993萬噸，高于去年同期的7591萬噸。

　　Anec預計2025年巴西大豆出口總量將高達1.1億噸。物流預計將成為限制因素，出口窗口有可能延長至2026年初，類似于2023年創紀錄收成后的情況。

　　CONAB將巴西大豆產量預期下調12萬噸，國內用量調高

　　7月10日，巴西國家商品供應公司(CONAB)預計巴西大豆產量達創紀錄的1.694879億噸，較上月預期的1.696058億噸調低12萬噸，同比提高14.7%;出口量估計為1.062163億噸，比上月1.062424調低3萬噸，高于上年的9881萬噸;國內消費量估計為6072萬噸，高于上月預測的5979萬噸，也高于上年的5611萬噸。

　　7月11日，美國農業部維持2024/25年度巴西大豆產量預測1.69億噸不變，預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.75億噸，也和上月持平。

　　巴西農戶預售70%的陳豆和16.4%的新豆，均落后于歷史均值

　　Safras & Mercado稱，截至7月4日，2024/25年度巴西大豆產量已售出69.8%，高于6月初的64%，但低于去年同期的77.5%以及五年均值82.1%。累計銷售量達1.2043億噸。巴西農戶將在9月份播種新豆，產量預計為1.8257億噸，迄今預售比例為16.4%，高于6月初的10.8%，但是低于去年同期以及五年均值。

　　上周雷亞爾兌美元匯率下跌0.31%

　　周五雷亞爾匯率為5.5855雷亞爾兌換1美元，較一周前的5.568下跌0.31%，這也是連續第二周下跌，但是仍較2024年底的6.1787上漲9.60%。特朗普7月9日宣布將從8月1日起對巴西征收50%關稅，導致雷亞爾匯率下跌。

　　作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來的最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.5855雷亞爾