上周巴西大豆價格企穩，主要是受到雷亞爾匯率大幅下跌的支持。

　　截至7月11日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋136.14雷亞爾(約24.54美元)，幾乎和一周前的136.17雷亞爾(約25.10美元)持平，較2024年底的139.41雷亞爾下跌2.3%。這一跌幅延續了2024年(-2.2%)和2023年(-22.7%)的下降趨勢，與2020-2022年連續三年上漲形成鮮明對比。本周芝加哥期貨交易所成交最活躍的新季11月大豆下跌4%，報1007.25美分/蒲。

　　特朗普宣布對巴西征收50%關稅，引發雷亞爾匯率下跌

　　美國總統特朗普于本周三宣布，將從8月1日起對巴西商品征收高達50%的關稅。作為回應，巴西總統盧拉隨即強硬表態，表示巴西也將從8月1日起啟動報復性關稅，以維護國家利益，但同時強調將保持外交渠道的暢通，爭取通過談判解決爭端。受特朗普關稅威脅影響，本周巴西雷亞爾兌美元匯率大跌3%，創下六周來的首次周度下跌?？紤]到兩國大豆貿易規模有限，對大豆市場的影響有限。但關稅措施可能導致全球農產品貿易格局重塑。巴西可能被迫轉向中國、歐盟等替代市場，而美國消費者可能面臨肉類價格上漲壓力。

　　7月份巴西大豆出口預計為1193萬噸

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)周五表示，2025年7月份巴西大豆出口量估計為1193萬噸，低于6月份的1348萬噸，但是比去年7月份的960萬噸提高24.3%。

　　今年頭7個月巴西大豆出口量估計為7967萬噸，高于去年同期的7591萬噸。

　　Anec預計2025年巴西大豆出口總量將高達1.1億噸。物流預計將成為限制因素，出口窗口有可能延長至2026年初，類似于2023年創紀錄收成后的情況。

　　CONAB將巴西大豆產量預期下調12萬噸，國內用量調高

　　7月10日，巴西國家商品供應公司(CONAB)預計巴西大豆產量達創紀錄的1.694879億噸，較上月預期的1.696058億噸調低12萬噸，同比提高14.7%;出口量估計為1.062163億噸，比上月1.062424調低3萬噸，高于上年的9881萬噸;國內消費量估計為6072萬噸，高于上月預測的5979萬噸，也高于上年的5611萬噸。

　　7月11日，美國農業部維持2024/25年度巴西大豆產量預測1.69億噸不變，預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.75億噸，也和上月持平。

　　巴西農戶預售70%的陳豆和16.4%的新豆，均落后于歷史均值

　　Safras & Mercado稱，截至7月4日，2024/25年度巴西大豆產量已售出69.8%，高于6月初的64%，但低于去年同期的77.5%以及五年均值82.1%。累計銷售量達1.2043億噸。巴西農戶將在9月份播種新豆，產量預計為1.8257億噸，迄今預售比例為16.4%，高于6月初的10.8%，但是低于去年同期以及五年均值。

　　上周雷亞爾兌美元匯率下跌2.95%

　　周五雷亞爾匯率為5.568雷亞爾兌換1美元，較一周前的5.4086下跌2.95%，這也是六周來首次下跌，但是仍較2024年底的6.1787上漲9.88%。特朗普周三(7月9日)宣布將從8月1日起對巴西征收50%關稅，導致雷亞爾匯率下跌。

　　作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來的最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.568雷亞爾