隨著豬價跌至近10年新低，持續的深度虧損正打破此前緩慢的產能去化格局，能繁母豬存欄去化提速跡象顯現，行業迎來產能優化的關鍵階段。與此同時，資本市場已率先嗅到行業轉機，豬肉板塊股價逆勢活躍，資金提前博弈超跌反彈，與現貨市場的低迷形成鮮明對比。

業內機構卓創資訊數據顯示，因仔豬價格持續下降，7公斤仔豬銷售于3月下旬進入虧損狀態，截至4月10日，7公斤仔豬銷售虧損為78.39元/頭。

卓創資訊指出，4-5月處于仔豬補欄旺季，在育肥舍高空欄率的基礎上，仔豬補欄需求仍較高，且對于專業育肥場而言，若要維持育肥舍的最優使用效率，4月補欄仔豬積極性或有提升。預計4月份中旬仔豬價格止跌趨穩，4月下旬至5月份仔豬價格有小幅反彈可能。

農業農村部畜牧獸醫局最新披露數據也顯示，仔豬價格單周跌幅呈現收窄趨勢。據農業農村部對全國500個縣集貿市場和采集點的監測，4月第2周（采集日為4月9日）生豬產品、豆粕價格環比下跌，玉米、育肥豬配合飼料價格環比持平。

生豬產品價格。全國仔豬平均價格23.77元/公斤，比前一周下跌3.2%，同比下跌39.0%。浙江、廣東、福建、上海、遼寧等28個省份仔豬價格下跌，天津價格持平。華北地區價格較高，為24.99元/公斤；華東地區價格較低，為22.44元/公斤。全國生豬平均價格10.03元/公斤，比前一周下跌3.6%，同比下跌33.7%。寧夏生豬價格上漲，海南、山東、廣東、內蒙古、廣西等29個省份生豬價格下跌。西南地區價格較高，為11.06元/公斤；華南地區價格較低，為9.45元/公斤。全國豬肉平均價格20.50元/公斤，比前一周下跌2.5%，同比下跌21.2%。寧夏、天津豬肉價格上漲，北京、內蒙古、遼寧、黑龍江、海南等28個省份豬肉價格下跌。華南地區價格較高，為22.96元/公斤；東北地區價格較低，為17.22元/公斤。

飼料價格。全國玉米平均價格2.50元/公斤，與前一周持平，同比上漲5.5%。主產區東北三省玉米價格2.34元/公斤，比前一周上漲0.4%；主銷區廣東省玉米價格2.57元/公斤，與前一周持平。全國豆粕平均價格3.41元/公斤，比前一周下跌0.9%，同比下跌3.9%。育肥豬配合飼料平均價格3.41元/公斤，與前一周持平，同比上漲0.3%。

仔豬價格跌幅收窄，是否意味著豬價拐點已現?豬周期反轉的核心邏輯，在于深度虧損持續倒逼產能出清，進而推動供需格局實現根本性扭轉。

但2025年全國能繁母豬產能累計去化幅度僅為2%，且去化動作主要集中在當年第四季度，同時行業生產效率的持續提升，進一步抵消了部分產能去化的實際效果，疊加消費復蘇相對緩慢，導致供給寬松的基本面始終未能改變。

不過，本輪近10年新低的豬價與超預期的虧損幅度，正在打破此前緩慢去化的格局，產能去化提速的跡象已經顯現。第三方機構數據顯示，2026年3月卓創資訊能繁母豬樣本存欄環比下降0.98%，涌益資訊能繁母豬樣本存欄環比下降0.07%，較2025年四季度的去化速度明顯加快。

業內人士表示，在仔豬與育肥雙虧的背景下，中小養殖戶資金鏈壓力驟增，被動淘汰能繁母豬的意愿顯著增強，而頭部企業也開始逐步放緩擴張節奏，優化產能結構，二季度能繁母豬去化速度有望提速。

業內分析師認為，由于生豬養殖存在客觀周期，按照時長測算，能繁母豬存欄量的變化將在10個月后逐步傳導至商品豬市場。這意味著，3月以來產能去化持續加速，那么最早在2026年三季度末，市場供需格局有望迎來初步改善，屆時豬價或將逐步企穩回升。

“但要注意的是，二季度仍是豬肉消費傳統淡季，疊加當前生豬存欄量仍處于高位，并且頭均體重較高，預計二季度豬價仍將維持低位震蕩的情況下，上市豬企該季度業績仍將承壓，行業整體虧損局面短期內難以扭轉。”一位分析師對記者說。

豬價探底之際，資本市場已提前博弈超跌反彈，近期豬肉板塊股價表現明顯活躍，部分個股漲幅超過10%。4月以來豬板塊個股平均上漲6.8%，跑贏同期上證指數、滬深300等主要股指。小市值上市豬企的股價表現尤其活躍，4月14日，正邦科技(002157.SZ)、天邦食品(002124.SZ)雙雙漲停，后者錄得兩連板，天康生物、傲農生物(603363.SH)等豬企跟漲。

前述分析師認為，二級市場資金博弈的核心邏輯在于，行業已進入業績最差階段，后續虧損進一步擴大的幅度相當有限，而隨著政策托底效應逐步顯現，以及深度虧損推動產能去化提速，市場對三季度末豬價迎來拐點的預期正在增強。

不過，產能去化是一個漸進的過程，短期供需格局仍難根本扭轉，行業仍需經歷一段陣痛期，后續產能去化的節奏與幅度，將成為決定本輪豬周期反轉時點的關鍵因素。