根據飼料行業信息網慧通數據研究部統計，國內主產區進口玉米投放加碼，市場恐高心理開始顯現，基層種植戶惜售情緒減弱，售糧節奏同比偏快，糧源消耗速度有所加快，供應壓力逐漸減輕，優質糧源的稀缺性持續凸顯，下游企業補庫節奏有所加快，提振現貨價格繼續偏強波動，全國現貨均價月環比漲幅為2.62%。

　　一，供應市場—種植戶出糧情緒有所升溫

　　東北產區月初氣溫下降利于玉米水分下降和農戶儲糧，加劇基層惜售情緒，市場有效供給收緊，基層種植戶售糧意愿一般，市場流通糧源偏少，而年底將至部分種植戶租金到期，種植戶變現積極性轉強，貿易商也面臨第三方資金到期的壓力，市場看漲氣氛較前期有所降溫，持糧主體售糧積極性略有提升。當前整體售糧進度四成多，其中遼寧售糧進度六成半多，吉林售糧進度三成半多，黑龍江售糧進度四成多，內蒙古售糧進度過四成。

　　月初產地價格上漲強化種植戶惜售心理，北方港口集港量維持低位水平，隨著雨雪天氣減少，集港量有所恢復，合同發運密集，貿易商繼續被動補貨;中下旬寒潮天氣來臨，上量較前期高峰期明顯減少，集港量再次回落，雪后集港量有所恢復，庫存較前期小幅提升，但同比仍處于歷史偏低水平。截至月底北方港口庫存共計161萬噸。

　　華北產區月初種植戶售糧的心態松動，市場上量逐步增加，新糧質量參差不齊。中下旬受寒潮天氣影響，多地出現中雪或大雪天氣，物流運輸受限，售糧節奏有所減慢，玉米發運減少，優質糧源流通量少，而雨雪過后，隨著運輸恢復正常，市場流通糧源陸續增多?；鶎诱w售糧進度約四成，其中河南售糧進度四成半多，山東售糧進度約四成，河北售糧進度三成多，山西售糧進度三成多。

　　南方港口月初內貿玉米發運緊張，中下旬預報貨船期增多，進口大麥也有到貨，庫存逐漸充足，截止本月底蛇口港玉米庫存總量66萬噸左右。東北玉米外運量大，疊加鐵路運力偏緊，南方銷區月內到貨不均，供應糧源仍為東北糧、西北糧。

　　二，需求市場—企業對優質糧需求強

　　東北地區市中儲糧積極采購優質干糧，收儲收購規模繼續擴大，對糧質要求高，華北企業和貿易商集中采購東北玉米。本地貿易商和貿易企業多以隨采隨走為主，未開始大規模囤貨。生豬養殖利潤持續虧損，年底集中出欄在即，養殖需求大幅降低，飼料企業庫存逐漸增加，需求拉動效應減弱。下游產品價格上漲不足，部分深加工被迫減產，深加工企業對高價糧的接受度不高，維持按需采購的狀態。

　　北方港口船只多，需求處于高位，合同發運密集，中下旬船期安排環比減少，貿易商待執行合同較多，收購積極性高，作業船只小幅減少。

　　華北產區貿易商采購東北糧源摻兌本地糧出售，經過前期補庫飼料及深加工企業庫存有所回升，用糧企業庫存穩定，深加工企業利潤有所修復，開機率同步回升，但加工企業對潮糧收購積極性不強，臨近年底企業仍有補庫的需求，論質采購。

　　南方港口進口玉米和進口大麥等飼用替代谷物，飼料企業以剛需補庫為主，高價建庫意愿不強，其中內貿玉米日均出貨3.4萬噸。銷區鐵路運輸車皮緊張，推高物流成本，到貨成本高，養殖持續虧損，飼企建庫意愿一般，對遠期合同簽訂保持謹慎心態。

　　三，行情狀況—期現貨走勢：漲跌互現

　　本月CBOT期貨價高位盤整，截止12月31日，3月合約價格比一月前下跌7.50美分/蒲式耳，報收440.25美分/蒲式耳;本月大連玉米期貨區間震蕩，截至12月31日大連玉米2603合約收于2226元/噸，較上月末下跌13元/噸。

　　圖表：2025年12月/11月CBOT玉米及DCE玉米期貨市場行情變化走勢圖(單位：美分/蒲式耳，元/噸)

　　國內現貨漲勢擴大，全國現貨均價月環比上漲2.62%。

　　圖表：2025年12月中國玉米月度價格走勢圖(單位：元/噸)

　　建議：

　　1月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續下降，基層陳化玉米逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊，新季玉米水分繼續下降逐步成為供應主體貨源，而中儲糧玉米拍賣數量逐步增量但收儲數量也同步維持高位總體上對價格存利空壓力。需求端養殖及飼料生產所消耗玉米繼續下降且建庫意愿依舊偏弱，因此總體上1月份供需兩端的利空壓力依舊偏高，拋開天氣對物流運輸等不確定因素的影響，預判1月份上中旬期間大多數時候產區玉米現貨交易價格總體穩中略顯偏弱走勢為主的可能性更大下半月后段由弱轉強的幾率有望逐步提高，月度均價環比止漲轉下跌的幾率在逐步提高。